淺談外匯保證金交易

  「外匯保證金交易」早在 1991 年即獲中央銀行核准銀行業申辦此項業務。當時開辦此業務者，以外商銀行居多，客戶開戶門檻比較高，自 2000 年後，外商銀行陸續退出市場，由數家本地銀行繼續經營此業務，交易條件則較為大眾化。一直以來，客戶均是致電銀行交易室進行交易，直至 2013 年 10 月，遠東商銀領先同業推出「FETP 外匯保證金網際網路交易平臺」電腦版，方便客戶使用網路下單交易，國內的外匯保證金交易業務因而進入新的里程碑。直至 2016 年 3 月，遠東商銀再提供客戶使用手機或平板電腦的行動下單方式，方便客戶擁有與全球市場同步的匯價，迅速掌握市場脈動。遠東商銀更以 24 小時全天候交易及國定假日不休市，加上配備資深交易團隊，建立服務的特色與口碑。

     外匯是指一個國家的貨幣兌換另一個國家的貨幣，其兌換的比率，就是外匯匯率 (Foreign Exchange Rate)。國際間即期外匯交易沒有集中、固定場所，交易是由各地區之銀行透過國際貨幣經紀商撮合，以電話或電子交易連線等方式互相報價，直接進行交易，全球每日成交量超過 5 兆美元，交易量最大的貨幣是美元 (USD)、日圓 (JPY)、歐元 (EUR)、英鎊 (GBP)、瑞士法郎 (CHF)、澳幣 (AUD)、紐西蘭幣 (NZD)、加拿大幣 (CAD)… 等，於全球不同時區、24 小時不間斷交易。

    「外匯保證金交易」則是利用財務槓桿原理，將資金放大倍數操作。客戶於銀行存入一筆保證金 (Margin)，以放大之額度，在外匯市場中，利用匯率升貶的波動從事外匯買賣，賺取其中的差價利潤，但通常不實際交割所買賣之外匯，只在進場後，將來做反方向處理 (也稱為「平倉」)，結算平倉後的「匯率差價」損益。不過，仍有銀行辦理實際交割，端視銀行所訂定的交易規則和條件。

「外匯保證金交易」作為投資產品之一，有以下特色：

1. 放大倍數操作

一般外匯存款，客戶買賣實際金額的外幣，而從事外匯保證金交易，客戶可於銀行存入一筆資金作為保證金 (Margin)，銀行通常會給予十至二十倍的交易額度進行外匯操作。

2. 雙向交易

一般外匯存款，客戶只可先買入外幣，待上漲後賣出賺取利潤，但外匯保證金交易可進場「先買後賣」，亦可「先賣後買」，雙向任意操作，藉由「低買高賣」或「高賣低買」從中獲利。

3. 不易人為操縱

外匯市場沒有固定的交易場所，即所謂店頭市場 (Over The Counter Market，OTC Market)，由銀行間相互報價、互相拋補部位。外匯市場屬於國際性市場，參與者包括中央銀行、商業銀行、投資銀行、壽險業、進出口商、對沖基金、投資或投機者等為數眾多，不易被人為操縱。

4. 流動性高，無開、收盤限制

外匯市場沒有集中交易場所，亦沒有開收盤限制，交易時間涵蓋全球不同時區，可 24 小時不間斷地交易，除了假期外，投資人均可隨時交易。主要的外匯市場沒有像股票市場般設定漲跌停板限制，匯價取決於市場供需，除非發生重大事故，否則不會停止交易。

5. 可能多重獲利

(1) 可以賺取匯率價差。

(2) 存放於「外匯保證金交易」帳戶的資金 (美元存款)，銀行會支付存款利息，客戶甚至可存放定期存款，賺取更多利潤。

(3) 若客戶的外匯交易是買入高利率貨幣，相對地賣出低利率貨幣，可賺取放大倍數後的兩個貨幣的利息差。

6. 可預設掛單，控制風險

     外匯市場瞬息萬變，客戶可預設掛單指示，請銀行代為執行，若為了避免行情波動過大影響獲利或導致虧損擴大，客戶可預留停損、獲利價位，鎖定風險或獲利，更可指定掛單的有效時間。

    外匯保證金交易方式，一為線上敲價 (電話詢價) 交易，客戶致電遠東商銀交易室，由交易員報價，在未告知銀行要買或賣的情況下，銀行會以雙向報價之方式，即同時報出買價 (Bid) 和賣價 (Offer/Ask)，客戶亦可告知銀行買或賣的方向，由銀行直接報價交易。若客戶申請使用網際網路交易的方式，則可於 FETP 交易平臺自行點選交易。另一為掛單交易，客戶預設掛單指示，由銀行代為執行，但銀行會酌收價差 (手續費)，作為交易成本。

     損益計算方面，遠東商銀「外匯保證金交易」專戶是以美元為結算基礎貨幣。客戶所買入或賣出之外匯，不實際交割，只在平倉後結算，交割其價差損益，存入帳戶或從帳戶中扣除。

以美元為結算貨幣的損益計算方法：

• 直接報價貨幣 EUR/USD，GBP/USD，AUD/USD，NZD/USD 等損益直接換算為美元。

    損益計算方法：(賣出價 － 買入價) × 交易金額 ＝ 盈虧 (美元 )

    舉例：於 1.2800 買入 20 萬 EUR/USD，於 1.2950 賣出 20 萬 EUR/USD 平倉。

          (1.2950－ 1.2800) × 200,000 ＝ + USD 3,000

• 間接報價貨幣 USD/JPY，USD/CHF，USD/CAD 等損益必須再除以平倉時匯率，才能換算成美元。

    損益計算方法：(賣出價 - 買入價) × 交易金額 ÷ 平倉價 = 盈虧 (美元)

  舉例：於 78.00 買入 20 萬 USD/JPY，後於 77.00 賣出 20 萬 USD/JPY 平倉。

(77.00 － 78.00) × 200,000 ÷ 77.00 ＝ － USD 2,597.40

• 交叉匯率 EUR/JPY，EUR/CHF，AUD/JPY 等以 EUR、AUD 為基準貨幣，JPY、CHF 為兌換貨幣，損益必須再除以平倉時美元兌該兌換貨幣的匯率，才能換算成美元。

損益計算方法：(賣出價 - 買入價) × 交易金額 ÷ 美元兌兌換貨幣市價 = 盈虧 (美元)

   舉例：於 100.00 買入 20 萬 EUR/JPY，後於 102.00 賣出 20 萬 EUR/JPY 平倉，平倉時 USD/JPY 市價為 77.00。

(102.00 － 100.00) × 200,000 ÷ 77.00 ＝＋ USD 5,194.81

客戶平倉後產生的盈餘，銀行均依交割日 (一般為兩個工作日，美元兌加拿大幣為隔日) 存入客戶之外匯保證金交專戶中；反之，若有虧損將依交割日自客戶之外匯保證金交易專戶中扣取。

投資人從事外匯保證金交易，必須於「外匯保證金交易」專戶裡維持一定比例之保證金，當虧損比例達到追繳保證金水平時，銀行會向客戶發出繳交保證金通知，否則，一旦觸及應停損比例時，將遭強制平倉出場。

以上內容僅供參考，若要更詳細了解，請洽遠東商銀，電話：0809085818。(https://www.feib.com.tw/foreignexchange/fetpmb_ad.html)