全球最大基金橋水:美國明年增長「近衰退水平」
鉅亨網編譯黃意文 2018-12-21 10:40
全球最大避險基金橋水投資 (Bridgewater Associates) 的聯合投資長 Greg Jensen 預測,明年美國將出現「明顯疲弱,且接近衰退的增長水平」。他預期美國明年的 GDP 增長將在 1% 左右水平,而全球其他已開發國家可能更低,美國今年第 3 季 GDP 年增為 3.5%。
Jensen 負責監管超過 1600 億美元的資產,他週四 (20 日) 接受訪問表示,依照事態發展的情況,明年增長將明顯減弱,以接近經濟衰退水平增長,但目前市場並沒有因此進行訂價。
Jensen 指出,儘管目前經濟增長水平正在下滑,但因下滑幅度不大,投資者尚未看到事情的嚴重性,依照橋水投資的計算,未來的經濟情況可能更糟糕。聯準會可能面臨須從緊縮立場再度轉向寬鬆立場的情況,然而,實行起來會有困難,因聯準會沒太多空間實施寬鬆政策。
同一時間,已開發國家的政治緊張局勢,可能會使周期性衰退的緊張加劇。在近幾個月,投資者準備面對經濟增長放緩所帶來的影響。納斯達克指數在週四跌至熊市的邊緣,比 8 月份的高點下跌近 20%,標普 500 指數在 12 月下跌超過 10%。
更慘的情況不僅只於經濟增長減緩,橋水投資預期,企業利潤增長前景將更為悲觀,放緩程度將大幅高於經濟放緩程度。但 Jensen 認為,不會發生像 2008 年金融危機的情況,因槓桿程度並為如同當時一般高,市場價格將緩慢地進行調整。
橋水投資看空美股,但在多元化的投資組合中,股票仍是重要的一項資產類別。該避險基金認為,在 2019 年,可考慮持有現金替代股票與債券。
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