一個重磅國家或成超級黑天鵝

歐央行推出新版qe，各國掀起新一輪降息潮，全球貨幣戰爭模式儼然已經開啟。

《bwchinese中文網》報導稱，年迄今為止，至少有14個國家都已加入“戰局”：包括歐洲的瑞典、丹麥、波蘭、瑞士、埃及、以色列、俄羅斯；亞洲的土耳其、印度、印度尼西亞、泰國；美洲的加拿大、秘魯，以及澳洲都或多或少地降息。

英國央行首席經濟學家霍爾丹周四稱，政策需要支援朝向2.0%的目標的行動，加息或降息的概率是“等同”的。這令英鎊“背棄”美元，加入全球貨幣戰的概率大增。

霍爾丹指出，鑒於通脹風險的不對稱性，英國央行升息或降息的幾率大致均衡。同時為了實現2%的通脹目標，英國央行貨幣政策需準備好向任一方向調整。

之前投資者普遍預期英國央行的下一步行動將是加息。但是現在，降息或成為一個可能的風險。假如英國央行(boe)也降息，則將是一個超級“黑天鵝”事件。

如果英國央行真的在未來轉而投入寬鬆陣營，很可能不僅僅對英鎊產生重大的利空影響，對於全球匯市的格局，也將掀起極大變數。

因為這意味著美聯儲與全球其他央行的政策分歧將進一步拉大。而美元也可能愈發獲得市場人士的青睞。至於美聯儲是否還能在加息道路上走到底，變數也可能隨之而來。

事實上，就連美聯儲(fed)也有加入“貨幣戰”的“沖動”，美聯儲主席耶倫周四在政策聲明中承認了強勢美元匯率對於美國出口和通脹的拖累，這是她相當罕見的“口頭干預”。

野村控股(nomura holdings)的外匯研究負責人jens nordvig表示，“顯然，聯儲表達了對於美元的擔憂，這對於美元的趨勢來說相當重要。未來幾個月，美元或將陷入震盪整理之中。”

atlantic trust group的固定收益負責人gary pzegeo說道：“我們幾乎沒有看到聯儲對美元匯率作出評論，但我對此並不感到意外，因為美元強勢確實對於美國的通脹前景和經濟增長產生了影響。”

德意志銀行(deutsche bank ag)的g10貨幣全球負責人alan ruskin指出，“美聯儲難以忽略強勢美元對於美國經濟的影響，當美元升值達到一定的幅度，他們將愿意采取‘措施’加以阻止。”

瑞士信貸(credit suisse)的外匯規則師matt derr表示，“這讓美元未來將更加引人矚目，現在我們已經知道美聯儲正在關注它的走勢。”

“債券大王”格羅斯亦直指美聯儲也要加入“貨幣戰。他說道：“全球其他央行都在打貨幣戰，我估計，大概到了美聯儲加入這場戰爭的時候。”

此番美聯儲“口頭干預”美元匯率，讓市場看到了美聯儲也要加入“貨幣戰”的苗頭，這或將加劇全球其他央行進一步放松貨幣政策，引發市場的更大波瀾。

今年1月，英國通脹率創下新低0.3%。英國央行雖然認為英國經濟非常健康，但是通脹率未來幾個月內可能跌至負數，遠低於央行2%的目標值。[NT:PAGE=$]

martin weale稱，通脹率下行的最主要因素可能是油價下跌，這種下行可能是暫時性的。“簡單來說這只是數據上的假象，就像坐公交車一樣，從來沒有揮手就來。”

英國央行周三公布的3月會議紀錄稱，國內經濟如央行所料正在經歷全面增長，上個月形勢變化最顯著的當屬金融市場，尤其是英鎊兌歐元的升值勢頭。

英鎊匯率進一步升值的風險，讓已經在勞動力成本和通脹前景上產生分歧的英國央行貨幣政策委員會(mpc)對利率政策的辯論更加激烈。

會議紀要顯示：“貨幣政策趨勢出現分化，以及英國經濟增長強於歐元區經濟的前景，可能繼續對英鎊形成上行壓力，這是一個風險，這會導致通脹率低於目標水平的時間更久，並加劇低通脹預期持續時間更久的風險。”

mpc九名委員本月一致通過維持基準利率在0.5%的紀錄低點不變，不過央行稱，有兩名官員是經過“微妙權衡”作出的這一決定。

荷蘭合作銀行(rabobank)駐倫敦資深外匯規則師jane foley說道：“英鎊遭拋售的另一個原因是，薪資數據疲弱和英國央行會議紀要立場偏向溫和，會議紀要提到英鎊走堅可能影響利率。”

英國央行行長卡尼(mark carney)此前警告低通脹將持續存在的風險。卡尼上周四發表講話時稱，將外部通縮因素納入考慮范圍或許是合適的。這些因素包括持續的外國低通脹加上英鎊升值對英國消費者價格更長期的影響。

最新勞動力市場數據表現冷淡，1月國際勞工組織標準的(iol)的失業率在5.7%持穩，而不是像預期的有所降低。工資增長緩慢，平均周工資的年增長率從2.4%下降到了1.1%。

目前英國工資增長仍然低於與通貨膨脹回歸預期目標一致的水平。

根據英國央行行長卡尼(mark karney)的看法，英鎊上漲加大了延長低通脹效應的風險。因此，目前距離最終加息似乎還有相當一段路要走。

英國央行貨幣政策委員威爾上周三在倫敦發表講話時指出，國際收支赤字達到gdp的6%；“通常大家會認為需要較低且更具競爭力的匯率來回應國際收支赤字，而不是高企且不斷爬升的匯率”。

他說道：“在我看來，會有匯率急劇波動的風險。我傾向於認為會有急劇下行風險，但經濟總是有出人意料的表現，而前幾周英鎊的情況正是如此。”

英國將在5月舉行議會大選，最新的民意調查顯示可能出現議會僵局，任何一個黨派都無法獨立組建政府。

接受彭博調查的經濟學家中，48%的人認為政局不確定性是英國經濟復甦面臨的最大風險。這一比例高於一個月前的43%。

foley表示，“歐洲央行的政策壓低了歐洲資產的收益率，這掩蓋了英國大選前的不安情緒，隨著大選臨近，我們會看到其對英鎊匯率的影響。”

外媒稱，歐元區貨幣的不穩定以及圍繞英國退出歐盟的不確定性將損害英國經濟發展。

=脫歐公投的預期嚴重影響了外資對英國投資的信心。外資非常擔心英國未來經濟和英鎊走勢的不確定性，而債務問題、經濟發展水平差異等問題也使得歐元區的壓力不斷增加。有關脫歐的不確定性可能持續一至兩年，這將影響商界領袖對歐洲的經營決策。

如果卡梅倫為首的保守黨能夠繼續在內閣占有多數，那么英國最早可能在2016年進行脫歐公投。脫歐公投比大選還要令人擔憂。