〈鉅亨看世界〉巧克力市場拚輸贏

Godiva(圖:AFP)
Godiva(圖:AFP)

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 最新的研究報告指出,消費者對巧克力的需求正在轉變,將更注重產品品質與包裝,並且計劃性購買的行為將攀升,一改過去為了滿足口腹之慾而進行的衝動購物,因此看好產品線有高端巧克力的食品廠商。

摩根士丹利的分析師 Eileen Khoo 表示,在過去約有 70% 的巧克力消費者,購買理由是為了滿足當下慾望,但這種購物習慣正在轉變,消費者開始更加關注品質。

Khoo 指出,消費者越來越有健康意識,因此近年來,許多健康食品與零食出現於市場,這對巧克力的銷售恐造成衝擊,一些大型的零售商,如英國市占最高的超市 Tesco 和美國連鎖藥妝店 CVS,皆應客戶要求,在結帳的商品陳列處移除巧克力。

另一方面,Khoo 認為,計劃性購買的行為,如節日送禮,將在長期巧克力銷售中,扮演越來越重要的角色。以當禮物的角度來看,品質和包裝變得很重要,因此,該分析師看好旗下有多樣性高端產品的巧克力品牌,因消費者不會選擇廉價巧克力當禮物。

儘管在巧克力市場的銷售中,高端巧克力產品的銷售仍佔少部分,但 Khoo 認為這些產品的重要性正在攀升,消費者願意支付更高的價格,以滿足「感官奢華體驗」。

在主要的巧克力品牌中,Khoo 看好瑞士廠商 Lindt 瑞士蓮 (Lindt & Sprüngli)、Godiva 和費列羅 (Ferrero) 可以掌握此市場轉型趨勢。而 Mars、Hershey(HSY-US) 和雀巢在提供高端產品的部分則相對落後。Mars 旗下主要產品有 M&M、Snickers 與 Dove。

摩根士丹利給予瑞士蓮「優於大盤」的評級,而北美最大的巧克力製造商 Hershey,儘管在市占上具有優勢,但是產品線缺乏高端巧克力,因此評級為「中立」,該公司 13 日股價收於每股 106.60 美元

Hersey股價日線走勢圖
Hersey 股價日線走勢圖
線上銷售機會

高端巧克力產品的另一銷售增長機會為電子商務,Khoo 指出,由於低溫保存運送的難度,以及以往消費者想立即吃到巧克力的心態,使得線上銷售佔巧克力整體市場的銷售不到 3%。

但此情況在之後有可能會轉變,因為越來越多消費者將計劃性購買昂貴的高級巧克力,這些消費者可以等待運送的時間,以及可能願意為高級巧克力花較高的運費,有望推動巧克力的線上銷售。

可可豆期貨

美國可可期貨價格 13 日收於每噸 2315 美元,自 1 月 5 日的今年高點每噸 2914 美元,跌幅達約 20%。

美國可可期貨走勢
美國可可期貨走勢

由於可可價格不斷下跌,世界上兩個主要的可可生產國,加納和象牙海岸選擇進行策略性合作,採取進一步的措施,為國際可可價格設定下限。

兩國本週在迦納首都阿克拉召開會議,監管機關同意透過一系列措施,以執行在 3 月簽署的《阿比讓宣言》(Abidjan Declaration),該宣言旨在解決可可生產方面的挑戰。


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