【統一投信】貿易戰紛擾 台股反覆打底

美國向中國加徵 2,000 億美元商品關稅諮詢期甫結束，總統川普就於 7 日表示，預備對另外的 2670 億美元中國進口商品加徵關稅，還說日本將是下個貿易戰目標。8 日川普又建議蘋果公司移回美國生產，以避免美中貿易戰影響。貿易戰可能擴大的不確定性，引發股市賣壓，台股加權指數 10 日跌破年線後，進入反覆打底。

統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，貿易戰的不確定性，打壓投資人風險愛好，近日外資對台股的買賣動作不大，但內資觀望減碼導致籌碼零亂，台股不少高獲利電子族群本益比已降至非常低，然而，美國總體經濟表現穩健，美股維持多頭走勢，聯準會下半年再升息兩次各一碼的規劃也幾乎底定，次數或幅度不致再增加，整體而言，台股是上檔有壓，但回檔也不會太深，預期加權指數還是區間震盪機率高，關注獲利前景明朗、低基期個股。

劉彥伯指出，美國總統川普發動的全球貿易戰是變化球，易引發市場短線動盪，但目前看來是聲勢威嚇大於實質，而且，畢竟他也面臨著 11 月期中選舉壓力，過度傷害其他貿易夥伴可能拖累全球經濟，亦不利美國經濟發展與美股走勢，相信在貿易協商過程中，應會取得較平衡的作法。

從總體經濟來看，美國 8 月非農就業數據連續 95 個月增長，新增非農就業人口來到 20.1 萬，高於預期的 19.5 萬，8 月私人企業平均時薪年成長率 2.9%，增幅創 2009 年中以來最大，失業率 3.9% 則與上月持平，就業市場持續改善，但改善幅度已接近平緩，也使得整體消費的擴張速度趨緩；但製造業 PMI 與 ISM 製造業創 14 年新高，美國總體經濟狀況仍是穩健成長。

美國景氣表現牽動聯準會升息計劃，影響全球資金流動。劉彥伯指出，聯準會 2018 年升息 4 次的機率已經幾乎底定，聯邦基金利率期貨顯示 9/26 升息機率 96%、12/19 升息機率 69%，由於失業率位於低點，通貨膨脹維持溫和，聯準會將會緩慢升息以避免經濟過熱，升息造成美元走強，導致熱錢流出，這已是預期中會發生的事，只要可預期，對市場衝擊不致太大。

產業方面，蘋果即將發表新機，劉彥伯表示，智慧手機市場已是成熟期，基本換機潮仍在，但成長性可能不如過去幾年；iPhone 整體新規格變化不大，但低價可望拉升買氣；雙卡雙待也是本次亮點之一，不過還要看是三款新機都有配備，還是只有高階有，會影響買氣。另外，新趨勢的三鏡頭與後鏡頭擴增實境（AR) 應用，會讓消費者期待 2019 年的新機，這也可能會分散 2018 年的買氣。

因此，對於蘋概股的布局，以技術門檻高、居產業領先地位、產品應用層面廣，且股價基期不高的個股為主。整體電子股布局以中長線趨勢為主軸，看好需求強勁的網路伺服器相關個股，2019 年將積極布建的 5G 基礎建設受惠股，應用與趨勢發展正向的高效能運算 (HPC)、人工智慧 (AI)、物聯網 (IoT)、汽車電子等。

警語：
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中。投資人可至本公司及基金銷售機構索取公開說明書或簡式公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文提及之個別企業僅為說明之用，並非本經理公司所經理之基金必然會投資之標的。
本基金無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資本基金可能發生部分或本金之損失，最大損失為全部投資之金額，投資人須自負盈虧。關於「金融消費者對該金融商品（或服務）之權利行使、變更、解除及終止」、「金融消費者對該金融商品（或服務）之重要權利、義務及責任」、「金融消費者應負擔之費用（及違約金）」以及「基金可能涉及之風險資訊」，請詳閱本基金公開說明書「買回受益憑證」、「受益人之權利及費用負擔」、「基金之資訊揭露」及「投資風險之揭露」等章節。就經理公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向經理公司提出申訴，若 30 日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於 60 日內向「金融消費評議中心」申請評議。