【大行報告】交銀國際升國航(00753-HK)評級至買入 目標價8.6元

交銀國際發表研究報告指，預計中國國航(00753-HK)上半年的淨利潤為12億元(人民幣，下同)，同比下降63.2%。由於18年上半年收入客公里同比增長11.7%和貨運噸公里同比增長8.4%，該行預期營業額同比增長14.2%至670億元;預期運營支出增加，特别是航油成本，使非營業收入前的營業利潤率在上半年下降至7.1%。

鑒於其在北京和深圳兩個主要機場樞紐的領先地位，交銀國際預計國航的國内客運收益率將在三大國有航企中保持領先地位。一線城市之間票價控製的放寬對國航最有利。

該行下調2018 和2019年盈利預測。認為目前估值已大緻消化了壞消息。因此，將國航評級由中性上調至買入，目標價由9.62港元調低至8.60港元。

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