【大行報告】工銀國際：今年信用債最壞的時候或已過去

工銀國際證券研究有限公司發表報告，指出人行加大資金投放力度，帶動短期限市場利率下行，不過前期表現滯後的更長期限的利率則有較明顯的上行。國債收益率則漲跌互現，期限利差保持在高位。信用利差則連續兩週走闊，主要是受到近期違約事件多發的拖累。不過7月中旬後，去槓桿政策已經階段性放緩，政策也開始注重穩增長，今年信用債最壞的時候或已過去。

離岸市場方面，上週10年期美國國債收益率小幅下行約5個基點，鮑威爾於週五表示通脹率“沒有明顯跡象”超過美聯儲2%的目標，但他仍然強調了美國強勁的增長，以及加息步伐需要循序漸進地進行。二級市場方面，高收益房地產債券市場出現了一些獲利回吐，信用利差整體擴大19個基點。從目前為止已發布的2018年上半年業績來看，房地產開發商一般在業務擴張方面變得不那麼進取，更注重盈利能力和業務可持續性如輕資產業務。報告認為這可能會減輕住房政策收緊對一些企業的負面影響。

更多精彩內容
請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn)
財華香港網 (http://www.finet.hk)或
現代電視 (http://www.fintv.com)