【統一投信】A股短線底部浮現 投資人信心為關鍵
※來源:統一投信

中國 A 股在創下近兩年多以來低點後,出現觸底反彈。統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示,A 股本次反彈出現在官方發布政策利多之前,顯示投資人多半認同 A 股已超跌並積極入市,短線底部浮現,不過,由於整體股市動能仍不足,且市場風格快速切換,資金在各板塊輪動迅速,預估未來長期趨勢仍將回歸企業營運基本面,績優個股表現可望明顯優於大盤,整體指數緩步上揚,上揚斜率則仍賴投資人信心是否回復。

下半年投資布局策略,以低基期個股搭配高熱度題材成長股,主要看好三大投資方向,首先是傳媒板塊有越來越多獨角獸掛牌,人氣及成長性可望帶來資金效應,其次是美國電子車大廠特斯拉(Tesla)即將在上海設廠,可望帶動中國電動車族群,以及跌深後投資價值浮現的金融股。

陳朝政表示,先前中國股市受到美中貿易戰擴大的不確定影響而持續下挫,上證指數最低來到 2,691 點,創 2016 年 1 月以來最低,與過往中國股市反彈走勢不同的是,以往都是政府公佈政策後,由政策帶動股市反彈,但這次在缺乏明顯政策利多推動下,就開始了一波反彈,顯示多數投資人也認同這已是股市底部。隨後在政策上,一行兩會發佈資管新規細則,其嚴厲程度低於市場預期,市場解讀中央向市場釋放了一個監管政策階段性放緩的信號,預期本波反彈週期可望延續一段較長時間。

匯率方面,人民幣美元持續下滑,跌幅達一年多來新低,由於人民幣走弱可能再次招來美國操縱匯率指控,外債金額較大的企業負擔也將加重,市場仍擔心資金外流風險,面對川普再度揚言可能將對中國商品課稅範圍擴大至 5,000 億美元,同時嚴辭抨擊中國操縱匯率,可能是本波資金尚未大幅回流股市的主因。

宏觀經濟方面,中國第二季 GDP 年增率由上季的 6.8% 小幅下滑至 6.7%,上半年 GDP 年增率為 6.8%,符合市場預期,不過工業生產年增率僅有 6%,表現不理想。值得留意的是,近期成長動能減弱的消費有復甦情況,6 月整體消費品零售銷售總額年增率達 9%。隨著時序進入下半年需求旺季,預期消費成長動能將可持續增溫。中國股市體質雖然不錯,但因投資人信心不足,氛圍較弱,指數不易出現大漲行情,在市場氛圍好轉之前,仍以積極選股、換股操作為主。

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