IMF絕大多數股東：贊成人民幣被納入SDR

本月底，人民幣是否被納入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子將揭曉答案。目前從市場預期以及媒體報導來看，加入幾乎已成定局。德國商報援引訊息人士稱，IMF絕大多數股東將在11月30日投票支援人民幣納入SDR貨幣籃子。

“就算是在IMF投票權最大的美國也會投贊成票。”德國商報提到。該媒體是一家老牌德語商業報紙，有德國華爾街日報之稱。

目前貨幣籃子中只有美元、歐元、英鎊和日元，其權重分別為41.9%、37.4%、11.3%以及9.4%。如果人民幣加入，將成為首個進入特別提款權籃子的新興市場貨幣。

至於人民幣的權重，IMF 8月初步估計，這個比例可能在14%到16%之間。不過最近一段時間有訊息稱，人民幣在SDR中的權重可能低於這個區間。IMF官員考慮調整各類貨幣權重的計算方法，降低出口量這個指標的重要性。

前IMF特別提款權部主管Warren Coats在接受《21世紀經濟報導》采訪時預測，人民幣權重應為13.8%，高於英鎊和日元。

“目前英鎊和日元的權重非常接近，如果要單獨降低這兩個幣種的價格會非常困難，因此人民幣份額超過上述兩種貨幣存在很大可能性。”

目前為了解決人民幣加入SDR的技術性障礙，央行已經采取多項措施，包括：

1，境外中央銀行類機構（包括境外中央銀行、貨幣當局、其他官方儲備管理機構、國際金融組織以及主權財富基金）可以進入國內銀行間債券和外匯交易市場。

2，財政部今年四季度開始每周發行一期三個月貼現國債，每期100億元人民幣。由此形成的三個月期國債利率可作為人民幣的參考利率。

3，延長銀行間外匯交易時段至晚上11點30分，可以覆蓋歐洲時段。

各界對人民幣加入SDR的預期也相當高。高盛在10月29日的紀要中寫到，完完全全的“贊成”票是最可能的結果。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，任何的附加條件可能都是技術性的條件。渣打銀行的央行與主權財富基金主管、同時也曾擔任過IMF顧問的Jukka Coats在接受《21世紀經濟報導》采訪時預測，人民幣權重應為13.8%，高於英鎊和日元。

“目前英鎊和日元的權重非常接近，如果要單獨降低這兩個幣種的價格會非常困難，因此人民幣份額超過上述兩種貨幣存在很大可能性。”

目前為了解決人民幣加入SDR的技術性障礙，央行已經采取多項措施，包括：

1，境外中央銀行類機構（包括境外中央銀行、貨幣當局、其他官方儲備管理機構、國際金融組織以及主權財富基金）可以進入國內銀行間債券和外匯交易市場。

2，財政部今年四季度開始每周發行一期三個月貼現國債，每期100億元人民幣。由此形成的三個月期國債利率可作為人民幣的參考利率。

3，延長銀行間外匯交易時段至晚上11點30分，可以覆蓋歐洲時段。

各界對人民幣加入SDR的預期也相當高。高盛在10月29日的紀要中寫到，完完全全的“贊成”票是最可能的結果。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，任何的附加條件可能都是技術性的條件。渣打銀行的央行與主權財富基金主管、同時也曾擔任過IMF顧問的JukkaPihlman說，IMF會避免“有條件的通過”所帶來的不確定性。

“這基本上已成定局了，除非真的發生了什么意想不到的事情。”彭博曾援引Pihlman提到。對中國來說，人民幣納入SDR只具有一定的象征和政治意義，不過市場更關心的是，這會不會帶來一系列的連鎖反應。

美銀美林近日警告稱，中美貨幣政策的“巨大分化”料會令人民幣承壓，到明年年底人民幣/美元將再貶9%至7.00，貶值壓力將在月底IMF關於人民幣納入SDR的投票過后陡增。

但興業證券(行情601377,買入)首席宏觀分析師王涵認為，人民幣國際化還有很長的路要走，央行仍有必要穩定人民幣匯率來提升“走出去”大戰略的投資收益，以及人民幣資產對於外資的吸引力。同時從對手方和籌碼角度來看，央行也有能力維持匯率的穩定。

機構來源：金理人