【大行報告】交銀予哈行(06138-HK)2.5元目標價

哈爾濱銀行(06138-HK)去年按年去年多賺7%，不及交銀國際預期，與較差的淨息差有關，又指出哈行在淨利息收入增加，以及減少撥備損失，抵銷部份來自淨息差收入下降帶來的影響。交銀國際又指出哈行在2017年重新派息，可是派息率只有10%，不及2015年。

交銀指出截至2017年底，哈行的不良貸款率按年上升17個基點至1.7%，可是逾期貸款餘額則較上半年末期下降了19%，特別關注類貸款則下降0.02個百分點至2.8%。交銀又指出哈行的不良貸款覆蓋率為167%，較其同業為低。交銀相信哈行的資產質素壓力仍在，特別是東北經濟增長仍疲弱。

交銀指出在2017年哈行的淨息差收窄了50個基點至2.15厘，這與哈行的風險胃納收窄，同時受到同業競爭加劇，導致客戶存款利率上升。

交銀維持予哈行「中性」評級，目標價為2.5元。

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