美銀美林：回顧2015全球金融市場「十大焦點」

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據美知名財經部落格《Zerohedge》報導，充滿戲劇化的 2015 年再過一個多月便即將結束，而在 2015 年中發生了許多事是值得載入史冊。

美銀美林 (BofA) 對此回顧 2015 年，列下 2015 全球金融市場的「十大焦點」：

一：Google、亞馬遜 (Amazon) 市值超過了 MSCI 指數中的任何一家中國企業。

二：美國股市距離史上第二長的牛市僅差了 107 個交易日，而今年驅動美股上漲的動能主要是美股的「成長力」和美股的「質量」。

三：總計共有高達 6 兆美元規模的美國公債，其殖利率出現「負值」。並有高達 17 兆美元規模的美國公債，其殖利率小於 1%。美銀美林並預估美國聯準會 (Fed) 可能至 2016 年一月份才會啟動升息。

四：今年以來至今，各項資產的「年化報酬率」排名依序為：美元 (11.9%)、現金 (0%)、股市 (-0.2%)、債券 (-3.7%)、原物料商品 (-25.6%)。而其中引人注目的是，持有現金的報酬率自 1990 年以來首次贏過股票和債券。

五：在原物料大宗商品重挫、中國經濟放緩、信貸市場違約率攀升、美國消費市場不振的景況之下，2015 年的全球 GDP 成長率和企業的每股盈餘已不斷的往下修正。

六：美股大盤報酬率跑贏美債，這也意味著自 2009 年以來的零利率政策，已長期損害固定收益類資產的報酬率。

七：2015 年全球金融市場出現過非常多次的閃電崩盤，如：瑞士央行於今年初時宣布脫鉤歐元，瑞郎在當時瞬間暴跌 3000 多點、今年中旬的中國股災和八月份的人民幣暴貶、高收益債出現同時跑輸投資級債券和美股大盤的奇特景象、美股生技股暴跌等。這些現象都意味著市場十分害怕「QE 失敗」和「流動性枯竭」。

八：美銀美林透過作多美元、作多 VIX 恐慌指數、作多股市、作多已開發國家等交易策略的績效還不錯，但是所謂的市場「大輪動」(Great Rotation) 概念類型的交易策略就相當令人失望，如作多銀行股、放空債券。

九：2015 年迄今為止的最大贏家：俄羅斯 (股市報酬率 22%、債市報酬率 21%)、美元 (10%)、日股 (10%)、生技股 (7%)、消費品類股 (7%)、新興市場企業債 (4%)。

十：2015 年迄今為止的最大贏家：巴西 (股市報酬率 -33%、巴西貨幣里爾報酬率 -33%)、銅 (-27%)、原油 (-23%)、原油類股 (-16%)、30 年期美債 (-4%)。