行動支付公司Square上市股價表現不俗 華爾街卻依舊看衰

(圖:AFP)

獨角獸公司再一次取得勝利，雖然矽谷那些大張旗鼓的新創企業們依舊有其弱點，但行動支付軟體 Square (SQ-US) 上市後大漲 45%，還是給予這些獨角獸公司們不少激勵。

Square 雖然在上市前被華爾街各金融機構看衰，導致上市價格只有每股 9 美元，但昨天一開盤就跳升到 11.20 美元，最高一度漲到 14.78 美元，最後收在 13 美元左右，在交易前並沒有任何跡象顯示 Square 會在這麼高的價格區間。

軟體公司 Gild 執行長 Sheeroy Desai 表示，其實投資人還是非常謹慎，Square 能有這樣的跳升表現主要還是因為他們以一個相當低的價格上市，後輪私募市場現在局勢也很混亂，希望 Square 的成功能帶來一點穩定的力量。

市場的相對謹慎對於接著想上市的幾家獨角獸新創企業來說不是太好的消息，像 Airbnb、Dropbox、Pinterest、Snapchat 和 Uber 等公司現在都還在觀望當中。

Square 這次上市募得 2.43 億美元，公司市值為 39 億美元，但去年創投估計的市值還高達 60 億美元。

研究公司 Sageworks 董事長 Brian Hamilton 表示，過去的 IPO 市場通常都是話題性重要性大於基本面，說真的 Square 表現很不錯，但 IPO 市場近期氣氛有點詭譎。

那究竟是甚麼因素使得矽谷與華爾街之間有了這樣的一個估價的落差呢？

首先，Square 上市的時機點不太好，近期有太多科技股上市後股價表現一落千丈，包括 Box (BOX-US)、阿里巴巴 (BABA-US) 、GoPro (GPRO-US)、Fitbit (FIT-US) 等等，華爾街一向不像矽谷的創投這麼有耐心，一旦公司短期內無法開始賺錢，馬上就打入冷宮，Square 也是一樣，目前還沒有轉虧為盈。[NT:PAGE=$]

投資人也擔心 Square 無法在已經競爭激烈的線上支付市場存活，他們除了要對抗 First Data (FDC-US) 與 PayPal (PYPL-US) 外，科技巨頭蘋果 (AAPL-US)、Google (GOOGL-US)、Facebook (FB-US) 也虎視眈眈。

最後的因素是其創辦人 Jack Dorsey，他同時身兼 Twitter (TWTR-US) 的執行長，他必須說服投資人他有這個能力兼顧兩間公司，而這非常困難，因為 Twitter 本身也有很多業務需要處理。

當然，Square 還是有機會扭轉現在的不利局勢，讓自己成為華爾街的新星。

Dorsey 表示他並不擔心公司市值下滑的問題，他們打算建立的是一間可以經營好幾個世代的長青企業，他們會繼續專注提高公司的商業價值。

看看 Facebook，當初他們的 IPO 也不是太順利，但現在已經成為真正的巨頭了，只要 Square 能解決盈利的問題，並不是完全沒有機會的。

CardLinx Association 執行長 Silvio Tavares 表示，Square 長期未來表現還是會很亮眼，但可能不會像投資人期望的那種爆炸性成長，就像拿到了奧運的入場券，但並不代表你一定能夠拿到獎牌一樣。

也正因如此，即便週四股價表現亮眼，要得到華爾街的青睞，Square 還有很長的一段路要走。