工銀國際：經濟增長超預期 主權債利差快速收窄

工銀國際發布固定收益周報稱，上周人行加大資金投放力度，在岸市場利率有所趨穩。不過在經濟增長品質和速度均超預期的影響下，國債收益率有所上行，特别是長期限的國債收益率。在岸市場的交易情緒或將繼續受抑，不過配置價值已經十分明顯。離岸市場方面，長期限中資美元債繼續領跌，主要是受到長期限美國國債收益率快速上行的帶動。

該行認為未來随着美國稅改和美聯儲縮表效應的共振，長期限美債收益率仍有較大的上行壓力。受益于2017年中國經濟資料的帶動，中資主權債的信用利差上周快速收窄，類主權債的信用利差收窄幅度更大，不過高評級央企債則仍表現滞後。在中國信用風險穩固下，中資類主權債和高評級央企債信用利差仍有較大的收窄空間。

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