高盛維持攜程買入評級 目標股價130美元

新浪科技訊 北京時間11月20日凌晨消息，高盛今日發布投資研究報告，維持攜程股票(Nasdaq:CTRP)“買入”評級，同時維持130美元的目標股價不變。

以下為報告內容摘要：

第三財季業績：

攜程2015財年第三季度業績超出了市場預期：凈營收為人民幣32億元，同比增長49%，較我們的預期高2%，較華爾街預期高1%；基於非美國通用會計準則，每股美國存托股攤薄收益2.20美元，高於我們預期的30美分和華爾街預期的25美分，主要得益於一次性所得和利潤率超預期。攜程預計，第四財季營收同比將增長45%至50%。

分析：

1)核心業務依舊強勁：第三財季，攜程酒店、機票和其他交通票務預訂量同比分別增長50%、50%和150%。攜程預計，第四財季營收同比將增長45%至50%。其中，酒店和其他交通票務預訂量同比將增長40%至50%，包辦旅同比將增長50%至60%。

2)與去哪兒和藝龍整合進展順利：據攜程管理層稱，攜程正與去哪兒討論強化品和服務事宜，爭取在流量獲取成本、銷售及營銷成本方面生協同效應。而與藝龍的合作已經在第三財季顯現效果，酒店折扣明顯下滑，從第二季度占GMV的21%降至17%。我們相信，將來與去哪兒的合作計划出台后，這方面會得到進一步優化。

3)為去哪兒員工增發500萬股股票：攜程今日宣佈，將增發500萬股普通股股票，通過一定機制在未來發放給去哪兒員工。

4)調整業績預期：我們將攜程2015財年、2016財年和2017財年每股攤薄收益預期分別調高272%、21%和5%，以體現第三季度的一次性所得、較高的利潤率和股票稀釋。

估值：我們繼續維持攜程股票“買入”評級，同時維持130美元的目標股價不變。(李明)