股市高檔擔心賣壓嗎？法人這麼建議

全球股市見回不回，資金持續湧向風險性資產，帶動 11 月國內投信基金規模再度刷新近 12 年來新高紀錄，達到 2 兆 3395 億元。第一金投信指出，儘管股市面臨高檔獲利了結賣壓，但明年經濟數據與企業獲利良好，且資金環境寬鬆，多頭未見反轉訊號，建議投資人採取定期定額布局策略，降低波動、拉高勝算。

根據投信投顧公會統計，11 月整體投信基金規模增長 238 億元，增幅 1.03%，達 2 兆 3395 億元，為 2005 年 5 月以來單月新高。如以基金類別區分，國內貨幣市場型基金、跨國投資股票型基金、多重資產型基金分別增加 145、53 與 35 億元，為規模淨增加最多的 3 大類型基金。

從申購量觀察，11 月總淨申購金額為 167 億元；其中，定期定額占 38 億元，較 10 月增加近 1 成，並以統一大滿貫基金、第一金全球機器人及自動化產業基金、復華中國新經濟 A 股基金的定期定額申購金額最多，分別有 9383 萬、9152 萬、7365 萬元。

第一金投信海外投資部主管唐祖蔭表示，11 月進入製造業旺季與企業公布第 3 季財報，大型科技股表現亮眼，吸引資金流入。雖然 12 月初，受到美國減稅方案雜音干擾，股市出現漲多獲利了結賣壓，但是實質經濟穩健成長，且資金動能充沛下，隨即止跌回升。

綜觀今年股市表現，主要來自企業獲利成長的推升，其次是資金行情加溫。展望 2018 年，IMF 預估，美國與新興國家 GDP 各成長 2.3% 與 4.9%，優於今年；此外，高盛證券指出，美、歐、中與多數新興市場企業，約有 9~15% 的獲利成長預期。伴隨 4 大央行總貨幣供給量不減反增，「獲利 + 資金」模式依舊奏效。

唐祖蔭指出，短線上，居高思危意識不可偏廢，不過，景氣與資金動能未見反轉訊號，短中期內發生衰退的機率不高，布局策略偏向「股優於債」，而擔心高檔震盪風險的投資人，可採取定期定額分批布局的方式，降低波動、拉高勝算。