央行一招化解IPO“群發”對流動性擾動

“2月末M2同比增速創下了四個月來的新高，當月人民幣貸款增加超過1萬億元。這兩個數據都超出了市場預期。”一家國有商業銀行的交易員稱，機構擔憂的IPO“群發”對流動性的干擾，也因為央行在春節后繼續進行逆回購操作而化解。

2月末，廣義貨幣(M2)余額125.74萬億元，同比增長12.5%，增速比上月末高1.7個百分點，比去年同期低0.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額33.44萬億元，同比增長5.6%，增速分別比上月末和去年同期低4.9個百分點和1.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.29萬億元，同比增長17.0%。2月份凈投放現金9856億元。

M2同比增速創下了四個月來的新高。

“盡管使用了各種工具來進行調節，其中也包括一部分定向的貨幣政策的調節。但是加在一起后，廣義貨幣供應量也就是M2的增長仍舊是適度的，所以並沒有改變穩健的貨幣政策狀況。”央行行長周小川昨日表示。

周小川稍早前曾表示，M2的預期增長速度需要有一個數值，但同時也要保持靈活性，不必過分強調將M2增速控制在某個具體數值上。

2月末，人民幣貸款余額84.72萬億元，同比增長14.3%，增速比上月末高0.4個百分點，比去年同期低0.1個百分點。當月人民幣貸款增加1.02萬億元，同比多增3768億元。

央行公開市場本周逆回購操作量縮減至600億元，品種均為7天期，其中周二350億元，周四250億元，利率持平於3.75%。本周逆回購到期資金為1130億元，據此計算，本周公開市場將凈回籠資金530億元，為連續第三周凈回籠，較上周凈回籠量縮減逾一半。

“央行縮減逆回購操作規模在意料之中。”上述國有商業銀行交易員稱，因為當前市場資金面總體仍呈中性偏松狀態。尤其是IPO“群發”對流動性影響並沒有預料中的大，這讓部分機構的心態得以放松，增加了較長期限資金的供給，使得資金面處於正常偏松的局面。

自去年11月降息后，央行今年又陸續推出降準、降息的措施，7天期逆回購利率下調10個基點引導市場利率下行。市場分析人士認為，雖然貨幣寬鬆政策頻出，但經濟下行壓力絲毫未減，預計未來貨幣政策仍將進行預調微調，定向及全面降準、降息都有可能，具體工具的采用則要視實體經濟的需要。3月份和4月份將有中期借貸便利(MLF)到期，央行進行續作也是寬鬆政策的延續。

央行初步統計，2月份社會融資規模增量為1.35萬億元，比上月少7099億元，比去年同期多4608億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.14萬億元，同比多增5003億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少146億元，同比少增1274億元；委派貸款增加1299億元，同比多增759億元；信托貸款增加38億元，同比少增709億元；未貼現的銀行承兌匯票減少630億元，同比少減789億元；企業債券凈融資680億元，同比少346億元；非金融企業境內股票融資542億元，同比多373億元。（記者?閆立良）?