大盤轉弱 買誰最放心？

【撰文／張文赫】

台股以電子股為命脈，美國那斯達克長黑跌破月線走弱，台積電、大立光遭到外資降評，蘋果庫克造訪鴻海最大的競爭對手立訊，查看廠房，威脅到鴻海組裝一哥地位，三大權值龍頭走勢疲軟破底，短線不利大盤，而台股最大的問題在於籌碼面，從 11/27 起大盤攻擊創高，融資一路暴增，但外資持續賣超台股，表示追漲的融資籌碼現在全面套牢，只要盤勢風吹草動，就會出現多殺多的惡性循環，大盤雖然還守住半年線，但上方空方缺口壓力極大，月、季線也彎頭反壓，何時會止跌反彈，第一需觀察融資要先大幅減少，第二外資要由賣轉買，才能穩定軍心。OTC 也出現補跌破月線，之前強勢的中小型個股漲多賣壓大，包括被動元件、3D 感測、矽晶圓、IC 設計等等，從長線的角度來看，今年幾乎所有的電子類股都漲過一便，唯獨一個類股尚未漲到，那就是顛覆未來生活的 5G 概念。

5G 不只是速度增快 而是實現萬物相連

一般人或許會認為 4G 才逐漸成為行動電話系統主流技術，兩年後又開始展開 5G 網路嗎？從目前主要國際電信相關標準組織者發展的方向來看，5G 相較於 4G 不僅僅只有連線速度的大幅提昇，它同時也是為了實現萬物相連。從技術的角度來看，未來 5G 將具有不同於以往的特色，分別為使用更高頻率頻譜、低延遲性、低耗能，而這 3 項特色是將會是目前 4G 擴增數倍，無死角的無線網路演變成更具人性的自動連線智慧化網路，研調機構預估，到 2035 年全球 5G 產值可達 12.3 兆美元，其中台灣 5G 價值鏈可望創造 1340 億美元產值與 51 萬個就業機會，對網通族群是長線利多。

由於 5G 將是從訊號本身、頻譜配置到傳輸方式、網路架構均徹底升級，而在電信業者考量資本支出規劃以及投資報酬等因素下，陸續採用部分新功能如 5GHz 頻譜、長距離低功耗網路、微型基地台設置等，因此高頻元件、高階交換器、Small Cell、毫米波以及部分被動元件升級商機，未來將會成為市場矚目焦點。

觀察過去 2G 升級到 3G，再由 3G 升級到 4G 的經驗，由於行動電話系統的升級在於提昇一般門號使用者的上網頻寬與連線速度，且需求方面也在限上傳輸需求大增下，使得門號使用者有相當的誘因，選擇新一代的系統，因此電信業者在取得足夠的頻譜資源與執照後便在一、二年內快速建立覆蓋率，對相關設備業者來說，通常可再這樣的新技術更替時，可大幅增加設備出貨，營運動能高成長。

現階段一般消費者是使用 4G/4.5G LTE，這就能滿足目前需求，電信業者可藉由載波聚合方式近一步提升頻寬，以人為中心的物聯網需求如穿戴式裝置、行動電話、AR、VR 等可藉由 NB-IOT 等非授權頻段作為輔助的技術來支援，因此未來 2~3 年內 5G 的應用是人以外的物聯網市場，而 5G 技術為一個訊號邊解碼到訊號發射、接收以及頻譜使用範圍都徹底更新，以相同覆蓋率來計算，資本支出是 4G 的 3 倍以上，但是以採階段方式建立，初期則看好網路傳輸與資料處理容量兩大方向，其中網路傳輸升級商機將哥度集中光先上游，資料處理則是鎖定 DataCenter 相關設備。

100G 交換器成長趨勢明確：智邦、明泰

目前多數資料中心光纖網路仍以 10G/40G 規格為主流，為因應未來 5 年將出現爆炸性增長的數位資料，尤其現在新經濟崛起，AI、網路直播、無人商電等，都需要大量的數據，這些數據極為龐大、零散，需要備分析及處理，慢慢 100G 已逐漸取代 40G 的應用範圍，預期明年起業者就會開始規劃 200G/400G 等級的資料中心內部串連網路，電信商也會因應 5G 時代來臨，基站間的數據傳輸網路以及數據回傳至資料中心的網路都將大幅升級，因此過去 1、2 年 10G 為主的市場快速進展至 100G 以上的階段。

來源：《萬寶週刊》 1258 期

更多精彩內容請至 《萬寶週刊》