〈鉅亨觀點〉尹衍樑急售高鑫 可能是錢卡死在南山人壽、需錢孔急?

尹衍樑急售高鑫 為籌資救南山?南山人壽反駁:RBC為272%績效良好。(鉅亨網資料照)
尹衍樑急售高鑫 為籌資救南山?南山人壽反駁:RBC為272%績效良好。(鉅亨網資料照)

有週刊報導,尹衍樑急售高鑫,是為了籌資救南山,主要是因南山人壽近來公司狀況不佳,需要辦理大額現增。對此,南山人壽今 (21) 日發布聲明表示,自 2011 年潤成控股入股南山人壽後,南山人壽即兢兢業業經營保險本業,不論業務開拓或專業投資團隊,均由專業團隊獨立於大股東獨立運作,截至 2017 年 6 月,RBC 為 272%,高於保險法規定的 200% 標準,經營績效良好。

南山人壽表示,截至 2017 年 6 月,RBC 為 272%,高於保險法規定之標準 200%,清償能力無虞,並無報導中所言需要辦理大額增資之事。

此外,南山人壽連續六年獲得中華信用評等「twAA+」、評等展望「穩定」,且今年度之財務風險結構更從「相當允當」等級提升至「稍強」等級;標準普爾 (Standard & Poor’「A-」評等,評等展望「穩定」,為國內民營保險公司最佳之信用評等,足以顯示本公司整體之營運狀況十分強健。

截至今年 10 月底,南山人壽自結獲利已達新台幣 171.6 億,較去年同期成長 3%。帳列金融資產未實現評價損益已較 2016 年底回升 216 億元,且整體金融資產未實現評價損益亦較 2016 年底回升 779 億元,均呈正向發展。

尹衍樑急售高鑫,恐怕是潤泰資金運用的必要途徑,並非獲利,而是需錢孔急

其實,尹衍樑急著出售高鑫,恐怕是當初潤泰入主南山人壽時,曾承諾金管會保險局「十年條款」,即十年以上的長期經營能力,且十年內不轉移股權。

所謂「十年以上的長期經營能力」,主要當時金管會通過尹衍樑投資入主南山人壽,附帶條件是要求尹衍樑須有增資能力,南山人壽資本適足率 250% 以上,若不足 250%,信託帳戶維持 200 億元以上實力,且不可提領,若不足 200 億元,必須補足。

為了符合金管會要求的「長期經營之承諾」,尹衍樑當時就是以高鑫股票 200 億元加上 100 億元的資產,合計共 300 億元作為信託。

正因如此,尹衍樑的錢被南山人壽的「十年之約」卡死,而且也因為「十年之約」,南山人壽也不能上市籌資、分散掉股權,因此南山人壽至今只能申請興櫃,且還須經過金管會嚴審,由此可研判,尹衍樑並非如周刊所言的是要籌資救南山人壽,而恐怕是潤泰集團資金卡死,需錢孔急,所以急著賣掉高鑫。

一來,中國新零售市場把高鑫 (中國大潤發) 打得七零八落,在港股掛牌股價一瀉千里,二來,從尹衍樑賣出高鑫價格賣的其實不算漂亮來看,高鑫交易前停牌價是 8.6 港幣,但卻以每股 6.5 元港幣成交,等於折價 24.41%,與今年初傳出 11 港元交易價來看,更是不到 6 成價,可想而知尹衍樑降價求售恐怕是需錢孔急。

此外,外界質疑,若潤泰把高鑫股票賣掉了,南山人壽的長期承諾何在?其實,據悉,潤泰只是把高鑫股票從保管帳戶拿出賣掉,換成現金就存回去,這筆資金同樣不能任意動用,且金管會持續緊盯南山人壽帳戶,這筆資金未來唯一用途只能用於增資南山人壽之用,因此預期對南山人壽的長期經營承諾不受影響。


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