【鐘國忠專欄】 透視外資買賣操作!

外資又再大賣超百億元! 您該緊張嗎? 還是另一個投資機會出現?

(一) 外資果然是短中線操作

外資 11 月的動作又如筆者先前所預期，預估 11 月上旬後，外資將可能會伺機獲利賣出，如同 10 月所提本波操作其是偏短中期。11 月至 11/15 外資上市賣超約 233 億，又將 10 月上市買超約 441 億調節近一半金額，其中 11/15 更是大幅賣超金額約 131 億元，為今年以來次大的單日賣超金額，而之所以會認為外資此次是短中線操作主要原因是，外資 9 月出現上市今年最大賣超金額 620 億，10 月又大買超 441 億，對於一個操作者而言，除非 10 月有特別讓外資改變先前大幅賣超的想法，否則外資 Q3 以來就是短中線操作，投資人根本不用太在意 11/15 外資的大賣超動作。

事實上，外資大賣超時，投資人不用急著看淡股市，今年以來外資賣超逾百億元共有 3 次，分別出現在 6/12 賣超 138 億、4/19 賣超 109 億及 3/9 賣超 106 億，雖然當天賣超指數是下跌，但出現大賣超之後，分別在 6/14(10033 點) 與 4/20(9622 點) 與 3/10(9562 點) 出現當時波段新低點，換言之，出現百億元賣超之後的 1~2 天交易日，容易出現波段低點買點，如加上 8/11 賣超 90 億，8/14 也出現 10225 點波段買點，更能說明外資大賣超，根本不會影響大盤長期走勢方向，投資人根本不用跟著恐慌。

(二) 年底前持股操作重點

由於今年離封關已剩下不到 50 天，如果只有交易日，則幾乎也快剩下不到 30 天，預期離封關日子愈近，法人動作會愈來愈保守，畢竟前 11 月掌握到不錯的操盤績效的人，此時守成比再創造績效更是重要，但又為了績效排名，因此仍得持續再拚小部分部位操作，因此不認為外資等法人會在此時持續大幅調節金額，但在美元可能升息之下，未來進出也會有所保留，而接下來一個月將會是外資拚績效最後重點期，但到了 12 月中旬因聖誕假期到來，外資就差不多完成今年的工作而更減少進出。由於今年 Q3 上市櫃財報獲利約 6456 億元創歷史新高，整體年增約 19%，季增約 35%，因此指數仍有挑戰高點區機會，但因 Q4 之後將是電子業的淡季，雖有 iPhone X 於 11 月初上市買賣後的業績刺激而減少淡季效應，但畢竟是趨淡季，因此業績不易出現太亮麗成長，只能維持溫和增長。

接下來操作重點，大致上整理如下，供大家作參考:

1.Q3 財報個股效應：Q3 財報公布完畢之後，再加上 Q4 漸進入淡季，今年獲利成績大致上差不多完成約有 8 成以上，您所持有公司表現好與壞，投資人心知肚明，獲利成長的公司請持續持有，因為明年還有股利增加或高股息殖利率行情，但虧損公司則應趕快再減碼，除非個別產業景氣問題，若同產業公司都賺錢，您持有公司虧錢，我真不知您還要期待甚麼?

2. 關注法人高持股：到了年底最後月份，法人高持股常成為法人拚績效作帳的標的，雖然不見得再大幅加碼動作，但也相對是不易大幅調節，因此適當留意法人動作，雖不見得會有很大報酬率，但也遠高於銀行定存 1% 的報酬率。

最後一點，投資人不用管時點與指數高低，您只要關心所持有公司的營運好壞即可，任何景氣位置，都會有公司表現獲利亮麗的時