【統一投信】只要美國不激烈升息 股市仍是投資優選

美國聯準會在例行決策會議後宣布維持利率不變，並表示就業市場及經濟表現穩健，聯邦基金利率期貨預估 12 月升息一碼的機率也隨之上升至 92%。統一強漢基金暨統一大滿貫基金經理人張繼聖表示，全球總體經濟持續復甦，未來影響股市的關鍵因素仍是資金面，重點觀察聯準會 12 月升息幅度，只要升息幅度不過度激烈，待不確定因素消除後，資金行情可望延續，股票仍是優於其他金融商品的首選標的。看好台股加權指數有望在明年第二季突破歷史高點，中國 A 股則有長線資金行情。

張繼聖指出，近兩年全球股市遇到非經濟利空因素衝擊時，影響時間都很短暫且程度有限，諸如地緣政治衝突、恐怖攻擊事件等，股市多半在一兩天內就反應完畢，隨即重拾漲勢，主要原因即是全球資金氾濫，而各類金融商品收益率卻逐年下滑，儘管股市已來到相對高位，但受惠於經濟增溫，企業獲利成長動能強勁，股市持續成為資金追逐收益的最佳標的。

張繼聖表示，只要企業保持獲利成長，市值就有擴大空間，緣於資金面與基本面的正向發展，他樂觀看待台股後續行情。台股加權股價指數此次上萬點後，雖然點數尚未越過歷史高點的 12,682 點，但市值突破 30 兆元，早已創下歷史新高，預期點數很有機會在明年第二季創新高。

支撐台股萬點續揚的理由包括，蘋果新手機 iPhoneX 初期產能問題漸獲得解決，製程良率逐步提高，零組件、組裝出貨成長可望到 2018 年第一季，銷售預期良好，台股幾家高權值的龍頭廠商在蘋果供應鏈位居重要地位，業績動能將隨著出貨成長而拉升；其他電子產業如半導體元件、記憶體（DRAM）、晶圓（Wafer）等族群，營運展望也不錯；另外，國際油價持穩在一定區間，與原物料相關的傳產股亦能受惠；金控、證券、地產等也得益於景氣增溫，有助維持營運穩定度。

相對全球股市，中國 A 股仍處於低檔區，亦是未來值得多著墨的市場。張繼聖指出，在中共十九大會議結束後，政策方向進一步確立，領導人習近平施政大方向仍是要讓人民從「脫貧」到「均富」，要提升人民購買力與企業競爭力，而目前中國政府主要抽檢重點則落在環保及所得兩大議題，未來 A 股投資題材亦將緊貼施政方向。

對於 A 股整體行情預估，由於轉型與改革仍在持續，短線難有噴出的大行情，但 A 股預定於 2018 年 6 月正式併入 MSCI 指數權重，有長期的資金行情，預料 A 股走勢是指數緩步墊高，個股表現，看好與內需消費升級相關、產業轉型升級相關、供給側改革受惠股、物聯網 +、新能源車與零組件等。

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