〈中共十九大〉怎麼布局十九大行情 A股、港股大不同

保德信大中華基金經理人陳舜津表示，十九大落幕後，預期官方強化監管，引導市場靠攏「價值投資」，大型股可望優於小型股，目前在 A 股操盤上，已強化在金融（銀行、保險、券商）及消費的配置；至於港股，則鎖定中國資本市場較欠缺的網際網路、原物料概念股。

陳舜津指出，十九大落幕，國際資金透過滬、深股通加速進入 A 股，而來自中國的資金也簇擁港股，港股通資金近期占港交所成交比例已超過 15%，從交易量來看，中國投資者資金已成為港股主要交易來源之一。

陳舜津認為，十九大當中，提出中國進入新時代，經濟增長將由「高能耗、高投入、依賴投入和房地產」，轉為「注重技術、創新、品質和平衡」，總體經濟持續調整結構，投資人宜鎖定新興產業，透過主動式基金強化配置，抓住政策利多。

陳舜津進一步解讀「新興產業」，諸如基因定序、新能源車、5G、人工智慧等企業，產製過程中，對土地負擔較小，亦即環保的產業，都是目前的選股亮點；此外，本季投資重心同時放在大消費類股，包括白酒、家電及零售，其持續受惠於消費升級，估值切換到明年，本益比出現投資價值。

根據中國權威券商中金公司（CICC）分析，中國南下到香港的資金集中在銀行、房地產、軟體與服務、保險、汽車類股；而透過滬、深股通北上到 A 股的資金則青睞食品飲料、家電、科技硬體、生技製藥及汽車題材。

至於中國 7、8 月經濟數據普遍低於預期，市場一度憂慮經濟下滑，但 9 月公布的經濟數據及第三季 GDP 優於預期，陳舜津表示，投資人應毋需過度擔心總經情勢。