【新股追蹤】騰訊旗下閱文周四招股 料凍結資金3000億港元?

新股市場繼續熱烘烘。市場最新焦點是本周四公開招股、騰訊(00700-HK)分拆上市的閱文集團。至10月23日，單是4間券商累計收到的孖展預訂金額，已達450億港元，耀才行政總裁許繹彬更預計，閱文將凍結資金近3000億港元，超越早前眾安在綫(06060-HK)凍結資金約2000億港元。

由於市場反應熱烈，預料股份分配難以做得一人一手。閱文昨天在港舉行路演，據初步招股文件顯示，每股售股價48至55港元。入場費相當昂貴，以每手200股計算，入場費高達1.1萬港元，成為今年入場費最貴新股。

繼眾安之後，屬於新經濟股的新股，除了閱文外，還有雷蛇及易鑫。券商推薦，首選閱文。耀才證券行政總裁許繹彬分析，電競概念股雷蛇已明言至2019年才會錄得盈利，反之閱文今年已轉虧為盈。新鴻基金融財富管理策略師溫傑也認為，閱文盈利能力強，並有騰訊馬化騰在背後支持。

不知是否已信心滿滿，是次閱文招股，罕有地沒有引入基礎投資者。而閱文是次發售的1.51億股份，當中有1540.9萬股為舊股，由上市前投資者凱雷集團旗下老舍基金及Trustbridge Partners售出，預計藉此套現至少7.4億港元。

閱文於2014年及2015年均處於虧損，2016年開始盈利，賺3,036萬元人民幣，今年上半年則賺2.13億元人民幣。閱文集資所得約三成用於擴大線上閱讀業務、銷售及市場推廣，約三成擴大發展娛樂產品，約三成用於潛在投資、收購及組策略性聯盟等。瑞信對閱文估值最樂觀，估值介乎66億美元至78億美元。摩根士丹利則估計，閱文於2016年至2019年的非通用會計準則下純利複合年增長率1.75倍。美銀美林亦預計2016年至2019年純利複合年增長率2.24倍。

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