電子支付發威 PayPal市值逼大摩和高盛

跨國行動電子支付企業 PayPal(PYPL-US)的市值上周五 (13 日) 升至 830 億美元，超過美國運通，更直逼摩根士丹利和高盛。

《華爾街日報》報導，PayPal 兩年前從拍賣網站 eBay 分拆上市以來，股價升近 1 倍，上周大漲 4% 至 68.66 美元，市值同步增約 830 億美元，幾乎是當年從 eBay 分拆出去時的 2 倍，與大摩和高盛市值相差只有約 62 億及 136 億美元。

摩根士丹利上周三 (11 日) 將 PayPal 的目標價上調至 76 美元，較上周五股價高 10.7%，大摩認為 PayPal 是少數可以有 16% 至 19% 收入增長、而且增長機會龐大的企業。

不過 PayPal 較高的預測本益比引起部分投資者警惕，香港《文匯報》報導，Autonomous Research 分析員莫勒認為 PayPal 股價並未反映萬一表現不如預期的風險。若 Paypal 的獲利不如預期，股價面臨下行風險。

他指出，目前 PayPal 預測本益比高達 32 倍，相反市值較它高 1 倍的萬事達卡只有 29 倍，市值較它高 1.5 倍的 Visa 是 27 倍，美國運通更只有 15 倍。

分析指，PayPal 最大問題是支付方式與傳統信用卡不同，PayPal 同時經營小企業及個人貸款業務，萬一經濟環境惡化，可能會面臨龐大壞賬風險。

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