〈匯率期貨避險正夯〉美元恐長空到2019年底 外匯期貨避險可以這麼作...

期交所與保險安定基金今 (28) 日共同舉辦匯率避險研討會，台新銀行首席外匯策略師陳有忠表示，雖然美元近日走強，但是川普政策走不出國會、美國大減稅、財政赤字惡化等因素，加上美元跌破頸線、頭部已形成，預期美元將陷入長空，空頭一路走到至少到 2019 年底。元大期貨顧問事業部協理張林忠也認同美元弱勢看法，因此建議透過外匯期貨避險。

陳有忠表示，時序進入第四季，全球 PMI 數據繼續向上的動能有所減弱，尤其 IMF 擔心美、英兩國較為偏離全球化自由貿易的思維，恐對全球經濟復甦的動能有所阻礙。且花旗各地區通膨意外指數從去年下半年開始走升後，今年開始意外回落，通膨未來的發展狀況，將是決定各國央行貨幣政策行進路線的一個必要觀察指標。聯準會預計今年內啟動縮表，逐季上調縮減規模，而疲軟的 CPI 數據，讓聯準會 12 月升息概率跌破 30%。

陳有忠表示，川普上任以來，許多政策都走不出國會，使得川普改從弱化美元改善貿易著手，如今，稅改方案出爐，好不容易有政策可望走出國會，卻出現大減稅，雖然有助股市，但對美國財政赤字來說，又將進一步惡化，據美國過去 20 年經驗，只要財政赤字面臨惡化，都不利美元走勢。

陳有忠進一步指出，美元指數在過去 40 年裡，歷經兩次大空頭循環，每次跌破頸線後就宣告頭部形成，接下來的空頭少 2-3 年，多則長達 7 年。今年 8 月，美元指數又正式跌破頸線 91.92 點位，預期將是長空的開端，短線的美元走強只是反彈，陳有忠認為，美元將陷入長空，至少要等到下次美國總統大選，也就是 2019 年年底隨著競選開始，才會再有像樣的回彈漲勢。

張林忠也認同美元弱勢看法，因此建議透過外匯期貨避險，他表示，一旦美元走弱，除了空美元，還可以作多歐元兌美元期貨、空美元兌日圓期貨、以及放空人民幣期貨以避險。