【大華銀投信】驚驚漲 卻漲不停 美股續創新高

◆ 國際股市

多頭氣勢如虹，道瓊工業指數連六漲，週二美股三大指數再寫歷史新高，川普在聯合國發表對北韓的激進談話未引起資本市場騷動，投資人靜待週四清晨的聯準會利率會議結果，普遍預期聯準會將宣布下月啟動縮表，標普 11 大行業中電信板塊上漲 2.25% 領漲，地產板塊跌 1.03% 領跌。

歐股方面，德國公布 9 月 ZEW 景氣指數優於預期，推升歐股與歐元兌美元走強；日股大漲近 2% 創兩年新高並領漲週二亞股，媒體報導安倍利用北韓危機帶來的支持率升高，可能宣布解散國會並提前改選，有望贏得國會多數席位，主張寬鬆的黑田東彥續任日本央行的機率也隨之提高。

◆ 每日一圖

從 2017 年至今美、歐、日、英四大全球主要已開發市場中，以美股表現最佳，年至今漲幅接近 12%，遠優於其他主要股市表現 (參考左下圖)，不過對歐洲投資人而言並非如此，由於年至今歐元兌美元升值超過 13%，以歐元計價的標普 500 指數年至今報酬反而下跌 1.5%，對於歐洲投資人而言，投資美元計價的美股賺了資本利得卻賠了匯損，如果拱起全球股市的資金來自央行的 QE，那麼目前 QE 規模最大的歐元並沒有在屢創新高的美國股市占到便宜，若歐洲投資人投資以歐股 (歐元計價)，年至今報酬率還能保有 5.7%。而對於台灣投資人而言，若以台幣為基準投資歐股，年至今的台幣報酬率約為 11.8%，主要都來自匯兌收益，遠高於美股的 4.2%，不過美元依舊是全球貨幣指標，大多數管理浮動匯率國家的基準貨幣，包括台灣，因此台灣投資人投資美股所受到的匯率衝擊不如歐洲投資人劇烈 (匯率風險相對較小)，也解釋了為何美股仍是台灣投資人主要的海外投資市場，而從 2000 年至今的歷史紀錄顯示，美元的弱勢將有利於美國跨國企業的獲利表現，成為推升美股主要因素。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。本文之意見或資訊 由大華銀投信提供，僅供參考，所有資訊於發佈當日確信為真，但不保證其正確性，資訊亦可能 隨時變更，大華銀投信將不會另行通知，資訊僅反映大華銀投信於文件編製日之觀點，如有錯漏 或疏失，大華銀投信公司及大華銀行集團 (UOB) 及其董監事與受僱人，不負任何法律責任。