【台新投信】中國十九大將登場 陸股行情起跑！

◆ MSCI 中國指數獨特三優勢 為參與陸企上漲最佳利器

中國五年一次最重要的政治會議「第十九次全國代表大會」將於 10 月 18 日在北京登場，激勵陸股行情正式起跑！台新 MSCI 中國基金經理人楊珮玉表示，在眾多陸企相關指數中，MSCI 中國指數擁有參與外資勢力崛起、年度最佳消波塊、低波動度等三大優勢，為參與陸企上漲的最佳利器，尤其 MSCI 宣布納入 A 股後， MSCI 所編製的旗艦指數 MSCI 中國指數將會是最多外資選擇追蹤的陸企指數，建議將 MSCI 中國 ETF 基金納入長期資產配置，以掌握長線漲升行情。

楊珮玉指出，就參與外資勢力崛起優勢分析，全球主要主、被動股票型基金，大多以 MSCI 所編製的指數作為標竿指數，因此，從外資的角度，其佈局陸企的方向，將以 MSCI 中國指數為主要參考指標，而非中國所自行編製之指數。2015 年 11 月底，MSCI 中國指數開始納入大陸在美國掛牌的股票 (其他陸股指數沒有 ADR)，全球機構法人陸續開始配置新增 ADR 之庫存，MSCI 中國指數因此產生質變，一改以往績效落後 A 股指數的型態，突飛猛進，今年來漲幅明顯超越滬深 300、上証 180、FTSE A50 等其他陸股指數。

楊珮玉表示，在年度最佳消波塊優勢方面，這可從二方面分析，首先，陸企相關指數的特色之一，為與美股、台股相關性低，從資產配置的角度，加入相關性低的陸企標的，有助於降低整體投資組合的波動度；再者，FTSE A50、上證 180、滬深 300、深証 100、深証中小，彼此間相關係數大，同時持有並無法讓波動度降低，因此，若在上述各指數中擇一，與 MSCI 中國指數進行搭配，則能有助於投資組合之波動度降低。換句話說，加入 MSCI 中國指數，等於降低兩次資產波動率，將有效分散風險。

楊珮玉指出，在波動度比較方面，若以上證指數當成市場，則 MSCI 中國指數的 Beta 值亦是惟一不到 0.7 的陸企指數，而 MSCI 宣布納入 A 股，意味著中國股票市場會加快改革，中國股票市場對國際市場的影響力亦同步提升。就成份類股的調整方面，最重大的改變是金融和工業股於指數中比例會較以往減少，反之，核心消費和非核心消費股比例將分別增加 1.6% 和 4.2%，消費相關股份的比例將高於金融股，將更有助於提升 MSCI 中國指數後續上漲的力道。

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