A股77家公司上半年獲政府補貼過億 中國石化當上「補貼王」

隨著中報披露結束，A股上市公司的經營數據悉數展現在投資者眼前。一直以來，A股上市公司的「生財之道」豐富多樣，其中「政府補貼」(下稱補貼)就在其中扮演著重要角色，常常能夠起到「錦上添花」甚至「雪中送炭」的效果。

據Wind資訊數據顯示，2017年兩市共有3056家公司獲得了補貼，合計拿到補貼469.52億元。其中，以申萬一級行業進行統計，共有18個行業的累計補貼金額超過10億元，汽車、化工以及電子行業位居前三名，補貼金額分別達到46.96億元、40.46億元以及37.51億元。

從上市公司具體情況來看，多家上市公司的補貼金額還是處在5000萬元以下，其中補貼金額1000萬元以下的共有2266家公司，占所有獲得補貼公司的比例達到了74.15%，介於1000萬元-5000萬元的共有630家，占所有獲得補貼公司的比例則達到了20.62%。與此相比，少數上市公司則顯得非常「另類」，2家公司獲得的補貼超過了10億元，7家公司介於5億元至10億元，還有68家公司則介於1億元至5億元。

從前十名的補貼大戶來看，中國石化(600028-CN)排名第一位，獲得補貼金額達到13.86億元，長安汽車(000625-CN)和美的集團(000333-CN)緊隨其後，補貼金額分別達到了11.54億元和8.43億元。

實際上，近五年中國石化是上市公司補貼排行榜上的常客，2012年和2015年分別以28.14億元和50.02億元居首，2013年、2014年以及2016年則分別以23.68億元、31.65億元和39.87億元位居次席。盡管問鼎了「補貼王」，不過中國石化的補貼金額占同期凈利潤的比例只有5.12%，而且與其上半年1163億元的天量稅費相比，幾乎可以忽略不計，可以算得上是「錦上添花」。

而從補貼金額占歸屬於母公司股東凈利潤(下稱凈利潤)來看，前十名中有半數公司的比例超過了20%，際華集團(601718-CN)的政府補貼金額甚至超過了其凈利潤水平，比例達到133.38%。

際華集團是中國最大、歷史最悠久的軍需輕工企業之一，主要產品包括職業裝、職業鞋靴、防護裝具、紡織印染以及皮革皮鞋。盡管公司近五年凈利潤水平自2012年末的8.36億元增長至2016年末的12.23億元，不過脫去各種“進補之術”的外衣後，公司同期扣非後凈利潤則是從2012年末的5.97億元，一路下滑至2016年末的虧損2.20億元。這期間，補貼成為公司應對主營業務下滑的重要武器。五年間，公司補貼金額占凈利潤的比例幾乎沒有低於過40%，最高一度達到58.31%，政府補貼對於其來說是「雪中送炭」一點也不為過。

相比於際華集團而言，其他上市公司受政府補貼的雪中送炭效應更是有過之而無不及。界面新聞統計2017年上半年上市公司政府補貼占凈利潤的比例後發現，前十名的水平均超過了十倍。其中，依賴程度最大的航天長峰(600855-CN)達到了3210.93%，朗新科技(300682-CN)以及*ST墨龍(002490-CN)分別以2684.81%和2138.22%排名第二、第三位。

數據來源：Wind資訊

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