蒙牛(02319-HK)：對輝山乳業沒興趣！尊敬并追趕對手伊利

乳制品行業巨頭蒙牛(02319-HK)及麾下雅士利(01230-HK)30日雙雙發布2017年半年業績。猶記得今年3月底蒙牛發布2016年全年業績時外界形容其所經曆的冰火兩重天境地，當時財報顯示蒙牛自身核心業務增長強勁，奈何收購的雅士利、多美滋及現代牧業(01117-HK)卻皆錄得虧損，特?其寄望頗深的奶粉業務平台雅士利因銷量和商譽減值為蒙牛帶來24.3億元(人民?，下同)虧損，使得蒙牛在全年收入增長9.7%的情況下淨利潤卻罕見錄得虧損7.51億元。

半年過去，又到了蒙牛及雅士利上交成績單的時候。從披露的業績報告來看，上半年蒙牛收入294.66億元，升8.1%；毛利105.03億，升14.4%；毛利率則由上年33.7%升1.9個百分點至35.6%；淨利潤11.28億，升4.7%。蒙牛總裁盧敏放31日在中績發布會上表示，上半年液態奶、冰淇淋、奶粉及奶酪和植物基食品等各業務板塊也首次全面取得營收及利潤的正面成長。

雅士利方面則繼去年末錄得3.35億元虧損後，今年半年度業績也由盈轉虧1.22億，收入為19.67億，同比亦跌15.7%。雅士利行政總裁張平在發布會上表示，上半年營收及利潤的倒退和虧損主要由于對母嬰及電商渠道銷售模式轉型的新營銷策略執行需時間及成本費用的投入等。

盧敏放在會上直言，對雅士利未來發展的目?首先是希望其在下半年能止跌。雅士利總裁張平則表示，目前對雅士利來說，短期?提升銷售與經營扭虧相互矛盾，集團也可以通過減少相關投入等手段在短期實現扭虧，但雅士利的策略選擇是傾向于先將整體銷售提升上去。言外之意也就是，雅士利的扭虧可能不會來得那?快吧。

至于蒙牛剛剛完成增持收購現代牧業數月，8月又減持，是否出于轉移現代牧業經營虧損上的考慮，盧敏放則指，蒙牛首次增持現代牧業至37.7%股權時，對發展戰略已經足夠，但觸發要約之後股權變動非自己能夠控制。他重申現代牧業上半年業績雖然不算好但肯定會改善，他指減持不是其因為業績不好，而是為了與中糧、達能及阿拉協同合作戰略綁定的更好落地。

記者問及今後對雅士利會否有相似減持動作時，盧敏放堅定表示對雅士利的股權控制不會改變。從蒙牛對雅士利決不放棄的態度來看，與其說是對雅士利一如既往的偏愛，倒不如說也這體現了蒙牛勢要將奶粉業務做大做強的決心和其對雅士利所寄予的厚望了。

此外，關于坊間諸多趣聞及傳言，盧敏放就主動再次聲明表示，蒙牛絕不會收購輝山乳業(06863-HK)，更表示“我們不會對輝山乳業有興趣”！而對于競?對手伊利，盧敏放也坦率表示，每個企業有不同的制勝理念，蒙牛尊敬對手，也將努力追趕對手。

文\彭小留

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