渣打續不派息惹惱4大行 股價被唱空狂跌8%

渣打集團 (2888-HK)(STAN-UK) 周三 (2 日) 公佈業績，連續第 4 度不派息，立刻被 4 大行唱空股價，股價昨 (3) 日應聲跌 8.07%，收報 80.9 港元，創近 5 年最大單日跌幅。

綜合星島日報、香港文匯報報導，在眾大行中，里昂對渣打最為悲觀。該行指渣打稅前盈利雖勝預期，但增長主要受惠壞帳及一次性支出減少帶動，預期渣打至 2019 年的股東權益回報率 (ROE) 仍然低於 8%，故重申「賣出」評級，目標價則由 64 元 (港元，下同) 上調至 66 元。

渣打中期稅前基本溢利按年大增 93% 至 19 億美元，然而德銀指，受累成本高，次季核心業績遜預期。預期銀行未來收入增長有限，同時又指出截至 6 月底時渣打普通股權一級資本比率為 13.8%，與德銀的預測相比低 10 個點子，亦維持渣打「賣出」評級，目標價為 68 元。

瑞信認為，雖然渣打第 2 季表現符合預期，但仍欠理想，其中不派中期息屬預期之內，並指觀乎近期股價表現，反映市場對集團業績有較高期望。瑞信對渣打收入增長動力失望，股價亦已反映其價值，維持「跑輸大市」評級，倫敦目標價 6.15 英鎊，折合約 63.58 港元。

該行指出，渣打第二季除稅前利潤雖達 8.74 億美元，高過市場預期的 7.84 億美元，但低過瑞信預期的 9.94 億美元，費用支出 23.91 億美元亦高過市場。普通股權一級資本比率 (CET1) 比例則與大市預期相若，渣打亦無如預期派中期息。

另外，摩根士丹利認為，渣打股價領先於集團的復甦進程，認為需要強勁的收入增長刺激盈利增長，雖然將目標價由 70 元上調至 72 元，但仍低於現價，並維持「減碼」評級。該行認為，渣打業績爭議點是收入增長僅 4%，按季更是零增長，表現遜於同業。該行預期，渣打今後 3 年盈利增長約 1%。

不過，大摩預期，渣打或於明年業績時，甚至更早宣布恢復派息。

摩根大通對渣打前景較樂觀，該行亦指渣打次季業績優於該行預期 11%，但收入按季大致持平，整體收入增長乏力，認為股價向上動力有限，故維持渣打「中性」評級，以及目標價 80 元。