【坦克爺專欄】看懂大中華─MSCI調整權重，誰竄起？誰過氣？牽動資金大挪移

日前MSCI(明晟)公布最新半年度調整，中國在MSCI新興市場指數上權重提升了2.08個百分點，最新權重來到26.15%，而在MSCI新興亞洲指數上，中國權重提升了2.5個百分點，最新權重來到36.99%，兩項權重雙升成為最大贏家；印度則是一升一降，在MSCI新興市場指數上調升了0.02個百分點，而在MSCI新興亞洲指數上則是0.12個百分點。

台灣與韓國在排擠效應下被「雙降」，成為最大輸家，韓國在MSCI新興市場指數中被調降了0.48個百分點，而在MSCI新興亞洲指數上，被調降了0.97個百分點，而台灣則在MSCI新興市場指數中被調降了0.49個百分點，而在MSCI新興亞洲指數上，被調降了0.92個百分點，未來還會不會再降呢？恐怕機率仍大，已有外資表示明年隨著A股納入MSCI指數機會升高，台股權重下調已成為趨勢。誰是主角？誰是配角？誰竄起？誰過氣？答案愈來愈明顯。

中國股市權重連續3季獲得提升，尤其MSCI首次把在美國上市的中國ADR納入MSCI新興市場指數，為明年A股納入MSCI新興市場指數建立了灘頭堡。這一方面代表中國官方積極開放資本市場，包括擴大QFII和RQFII額度、開放滬港通以及明年可望開放的深港通等一系列改革逐步獲得認同，一方面也為IMF(國際貨幣基金組織)可望將人民幣納入特別提款權(SDR)預作準備。中國國家主席習近平日前即對陸股表示：「要防範化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。」暗示官方將以健全市場機制為先，包括滬深交易所提高融資保證金比例至100%，調查中國證監會副主席姚剛涉嫌嚴重違紀案等動作，皆是為穩定的慢牛行情鋪路，如何在震盪過程中，趁著拉回布局才是關鍵。

這次G20峰會上，習近平提出了解決世界問題的「中國方案」！隨著全球經濟進入「新常態」，市場需求相對減弱，多層面區域經濟合作的需求也將更為迫切。目前的中國正積極推動「一帶一路」、「亞投行」等措施，並積極將「高鐵」及「核電」等往歐美非等區域輸出，更重要的是推出「十三五計畫」，準備在2020年達到全面小康社會的目標！姑且不論後續的達成率如何，但對未來有著明確的願景，這樣才能吸引全球資金進駐，如美麗中國的環保概念股、健康中國的醫療概念股、智能中國的機器人概念股、幸福中國的娛樂概念股等都是可關注的板塊。

那麼台灣呢？日前馬英九總統已表示政府將透過打造台灣成為「開放的貿易大國」、「創新的產業大國」、「安全的招商大國」以及「優質的觀光大國」，作為推升台灣經濟前進的願景！有別於過去台灣人的小確幸，完全展現出一位領導人的大局觀阿！而有人問接下來的投資該怎麼配置？答案其實很簡單，有限的資金關注著「主角」就好，配角、跑龍套都不重要。至於誰是主角？誰是配角？誰是跑龍套？MSCI最新的權重調整給出了一個答案，值得大家參考。