中國經濟成長已達顛峰？中小企業信心水準跌至16個月新低！

6 月份中國經濟的早期指標顯示，製造業的成長可能趨緩，而今年下半年中國會面臨其它挑戰。

中小企業表現出 16 個月來最低的信心水準，由衛星圖像可看出製造業規模下滑，鋼鐵業狀況依然不佳。

全球第二大經濟體的產量在今年第二季已經下滑，投資放緩，信貸變得更加緊縮，證據顯示，政府抑制房地產市場的政策已經奏效。如果今後幾個月的經濟放緩加劇，在北京權力的過渡期間，遏制銀行業風險的決心就將受到測試。

渣打銀行的中小企業信心指數跌至 16 個月的低點 54.7，表明中小企業認為在監管機構傾向於遏制金融風險的環境下，將難以獲得貸款。

首當其衝面對信貸緊縮的就是這些中小企業。雖然中央銀行可能會提供足夠的流動資金來避免流動性緊縮，但銀行在流動性較為緊張的情況下仍可能傾向於放貸給規模較大的公司，而不是較小的公司。

從衛星圖像觀察的製造業前景似乎也呈現衰退現象。中國衛星製造業指數下跌至 49.6，自去年 8 月份以來，製造業首次出現惡化。

未來 12 個月投資者對經濟預期的 ZEW 指數從 5 月的 - 0.1 升至 9.7，仍低於 4 月份的 17.1。