資金愛亞股的理由是 股息魅力+景氣循環股的成長動能

亞股成長邁向新周期，摩根投信指出，隨著企業獲利動能持續改善，亞洲股市不論在獲利、股息，以及現金流量方面，2017 年全數呈現正成長，反映出亞洲市場基本面明顯改善，看好亞股漲勢將由基本面接棒領漲。

摩根亞洲增長基金產品經理張致寧指出，數據顯示，MSCI 亞太 (不含日本) 整體的企業獲利成長率，由去年的 - 1.0%，來到今年 14.4% 的雙位數成長。

在股息方面也有相當大的進展，去年整體股息成長僅 0.9%，到了今年可望達 6.5% 的年增率；而在現金流量方面一樣令人驚豔，去年 MSCI 亞太 (除日本) 整體表現為年減 1.0%，今年則是逆轉勝，有機會繳出年增 8.3% 的好成績。

張致寧進一步說明，隨著利率與景氣走升，今年亞洲股市成長動力主要由循環類股與金融股帶動，今年亞洲循環類股企業 EPS 年增率一口氣大增至 27.3%，股息成長率亦高達 10.6%，且從亞股各產業近 3 個月盈餘上調與下修比率來看，也是景氣循環類股如能源、原物料、科技、銀行等受上調的比率較高。

從亞洲國家的製造業指數來看，亦反應製造業動能加速擴張趨勢，張致寧表示，不僅亞洲製造業 PMI 指數來到 32 個月高點，在全球需求帶動下，半導體、電子產品與大宗商品等出口持續加溫，帶動亞洲出口年增率創 50 個月新高。

張致寧表示，亞洲製造業動能加溫，尤其新接訂單減去存貨狀況自去年底出現反彈，顯示庫存有效去化，需求開始好轉，根據歷史經驗，當該指標谷底反彈時，往往也能帶動亞股後市持續上漲。且在近期科技大廠不斷推出新品炒熱市場需求之下，北美半導體設備商單月出貨金額年增率大幅增加近 7 成，創下 16 年來新高。

另外，張致寧指出，由於亞洲企業普遍擁有較高現金流與偏低槓桿優勢，帶動股息發放與股息成長率雙雙強升，亦成為吸引國際資金回補的重要理由，據統計，目前有超過 9 成亞洲企業配發股息，提供了更多元的投資機會。

張致寧認為，在亞洲市場後市看好之下，建議投資人全面布局亞洲各式收益資產，一方面能兼顧循環股成長與防禦股收息機會，另一方面又有股息作為下檔保護，當市場震盪時，還能發揮降低波動度的抗震之效。