【大華銀投信】印尼投資評等調升 有利吸引國際資金流入

◆ 標準普爾調升印尼信評至投資等級

國際信評公司 - 標準普爾 (S&P) 宣布 (5/19) 將印尼長期主權債信用評等從 BB + 升至 BBB-，印尼雅加達股市應聲收高至 5791.884，印尼 10 年期公債殖利率下滑約 5bps 收至 6.9%(價格上揚)。

印尼自 1997 年亞洲金融危機以來，首次擁有在三個主要國際信評都是投資等級信評；在去年年底與今年初，惠譽與穆迪紛紛調升印尼主權信用評等至投資等級。

◆ 國際資金有利流入印尼 相對看好債市

東南亞國家擁有人口密集特性，其中印尼具備高產出的特色，此外國家持續推動財政改革，如：2016 年 7 月推出稅收減免計畫，增加了海外資金回國投資。同時減少燃料與 2017 年補貼電力政策，將可以預期有更多基礎建設支出。

在經濟基本面持續改善，市場認為印尼的國家財政赤字有望維持在 GDP 的 2.5% 以下，故國際信評的調升將是有力吸引資金流入印尼資產的誘因之一。

新加坡大華銀的看法：中立看待印尼股票市場，因為整體而言，市場的估值並不具吸引力，而 2017 年第一季的產業財報並未超過市場預期。相較之下，我們反而看好印尼的固定資產。截至目前，境外投資人持有當地貨幣政府債券約 37％，國家主權債信評等級上調，反映了該經濟體更好，並能夠以更低的借款成本，發行債券及融資舉債規模，使得總體環境變得較好預測。

◆ 新加坡大華新興市場債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) 多元持債

印尼為本基金第二持有標的。同時基金持債超過 150 檔，除了幫助投資人精準掌握新興國家經濟成長的投資機會，更可以透過基金多元持債的特性來降低單一違約風險。

* 本處之國家別係以有價證券發行公司之註冊地為分類標準。本基金投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之 10%，另投資香港地區紅籌股及 H 股則無限制。本基金並非完全直接投資於大陸地區之有價證券，依金管會規定，目前直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。警語：本文之意見或資訊由大華銀投信提供，僅供參考。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。所有資訊於發佈當日確信為真，但不保證其正確性，資訊亦可能隨時變更，大華銀投信將不會另行通知。如有錯漏或疏失，大華銀投信公司及大華銀行集團 (UOB) 及其董監事與受僱人，不負任何法律責任。本報告純為研究性質，不代表對行情之預測或研判，投資人應自負風險。本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券，投資人需審慎評估風險屬性。有關基金應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，總代理人有近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供投資人查詢，投資人可至境外基金資訊觀測站或公司網站中查詢相關內容。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資於其他外幣計價的基金 / 債券，或要承擔匯率波動的風險。各基金因其不同之新台幣、新加坡幣或美元計價幣別，而有不同之投資報酬率。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依境外基金機構通知之實際配息日期為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，當該配息之金額已超過該基金之投資報酬時，其投資帳戶中之資產總值將有減少之可能。本文所列個股名稱僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。