【大華銀投信】淡季不淡 醫療保健資金避風港

◆ 國際股市

股市短觀：
美股三大指數週四下行整理，道指盤中跌幅近 150 點，但投資人承接意願仍高，終場跌幅收斂至 23 點小跌 0.11%，受零售業財報拖累，非必須消費板塊下跌 0.6% 領跌標普十大行業，防禦性板塊表現較佳，必須消費板塊漲 0.09%，醫療保健漲 0.06%，歐股同樣出現漲多回吐修正格局，未有重大利空侵襲，德法股市跌幅約 0.3%。

◆ 焦點事件

業財報方面，老牌百貨公司梅西百貨公布財報，零售業指標的同店銷售較去年同期下滑 4.6%，遜於市場預期，終場股價大跌 17% 領跌標普 500 指數成分股，同業科爾百貨雖然公布獲利優於預期，但同店銷售也下滑 2.7%，網路零售持續侵蝕實體通路的份額，終場股價重挫 7.8%，在標普 500 中僅次於梅西百貨，受消息影響，其他實體零售商包含百貨公司 Nordstrom、Sears、平價賣場 J.C.Penney 週四分別下跌 7.6%、9.6% 和 7.4%，成為週四大盤拖油瓶。

必須消費板塊週四得以逆勢收漲同樣受企業財報所帶動，生鮮超市 Whole Foods 財報獲利符合預期，並宣布新的股票買回計畫，股價上漲 2.2%，帶動同業 Kroger 漲 1.7%。

◆ 每日一表

5 窮 6 絕被用來形容股市的週期性漲跌，早期最常被使用在港股市場，因為香港公司大多數在 3 月 31 日進行年度結算，並在 5 月除息除權，所以到了 5 月的時候股價自然會下跌，而在美股市場也有類似的順口溜，叫作 Sell in May and go away，因 5~6 月是製造業與電子業的傳統淡季，訂單較為低迷，一直要到年底 11 月感恩節假期前，製造與銷售業務才會重新回溫。而根據財經網站 MarketWatch 所整理的數據顯示，自 1990 年以來的 5~10 月製造業傳統淡季期間，標普 500 指數仍平均有 1.53% 的正報酬率，其中和景氣循環相關性較低的防禦性產業績效表現較好，標普主要行業指數中醫療保健以平均 4.64% 的漲幅最佳，若細看至二級行業表現，NYSE 生技指數以 8.83% 遙遙領先，成為淡季不淡的資金避風港。

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