亞馬遜股價還能再飆20%？拜「潛力無窮」之賜！

《巴倫周刊》周六 (6 日) 預言，今年來已飆漲 25%、朝 1000 美元大關逼近的美國電商巨頭亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 股價，可能在今年夏天站上千元里程碑，並在 1 年內續漲近 20% 至 1100 美元，拜其業務潛能能夠引起市場的無限期待，以及分析師紛紛看好其稱霸零售業的說法。

報導指出，亞馬遜市值已高達 4500 億美元，僅次於 iPhone 製造商蘋果 (Apple)(AAPL-US)、Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 與軟體巨頭微軟 (Microsoft)(MSFT-US)。但亞馬遜自 1997 年 5 月 15 日掛牌上市至今，累績獲利僅 50 億美元；反觀 Google 過去 5 年合計獲利高達 900 億美元，蘋果更是在過去 2 年就賺到這麼多。

這使得亞馬遜寫下一個紀錄：從未有間企業的累績獲利如此小，市值卻這麼龐大。這也不禁令人懷疑：對成長型股票 (growth stock) 的投資人而言，獲利或許已經不再是衡量股價的指標。

《巴倫周刊》提出幾個繼續看多亞馬遜股價的理由。首先，亞馬遜近期預估獲利雖然下滑，但卻是因為支出增加。而若歷史經驗可靠，這意味亞馬遜的營收將加速成長，使得投資人認為公司的現金都花得值得，股價應該值更多錢。

其次，被亞馬遜害慘的零售業者，未來 1、2 年的營運環境依舊非常險峻；繼服飾業者之後，原本仰賴品牌塑造及上架空間的消費者產品業者，在制價能力上也將面臨更大挑戰。

第三，亞馬遜甚至可能在網路搜尋業務上，挖 Google 牆角。從亞馬遜執行長貝佐斯 (Bezos) 在上個月的股東信中，繼續將更多焦點放在投資項目而非現有產品，尤其是人工智慧 (AI) 及機械學習方面的投資，似乎也可嗅出端倪。