【大行報告】交銀國際：維持阿里巴巴(BABA-US)“買入”評級 升目?價至124美元

交銀國際發布報告稱，其預計阿里巴巴截止17財年4季度(17年1-3月)收入357億元(人民?，下同)，同比增48%。預計調整後每股收益為4.26元，對比去年同期的3.02元。電商穩定增長，預計收入同比增34%，平台流量的繼續增長及技術的提升，提高廣告效率，并吸引更多廣告主預算。

預計阿里雲收入21億元，同比增100%，主要來自于付費用戶數的增長和更加豐富的?品組合所推動，阿里雲通過先發優勢在核心技術、客戶資源方面建立競?壁壘，通過降價，降低雲計算行業的用戶使用門檻，提高競?門檻。交銀國際對阿里雲估值360億美金，對應26x/15x 17 /18年PS。由于1季度經濟增長好于預期，因此調整電商廣告收入預測，同時由于1季度熱門電視劇的播出帶來視頻平台廣告收入的提升，分?上調17/18財年收入預測0.6%/0.8%。另外，交銀國際調整稅費及股權投資損失的預測，調整淨利潤預測0.5%/0.4%。

交銀國際表示，將阿里巴巴(BABA-US)目?價從123美金調整至124美金，對應34倍/29倍17/18年PE，維持“買入”的評級。

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