政經局勢好轉 ECB料縮減寬鬆 投資歐洲可以這麼做

去年歐元區因為接連大選影響全球投資信心，使得歐洲股市及貨幣的表現也出現不小的震盪，不過歐洲政治影響已告一段落，加上經濟數據亮眼，股市自 3 月底以來開始走強，歐股已具投資機會，然而歐洲央行內部再度傳出縮減寬鬆規模的雜音，著重於內需的小型公司可望受益，投資人可透過小型類股基金布局歐洲。

鉅亨網投顧指出，英國脫歐事件後，投資人對歐洲相關資產產生疑慮，也影響相關投資意願，但隨著英國脫歐確定，且截至目前為止，不僅對英國經濟並未帶來顯著的傷害，經濟表現更持續增溫；另外，法國近期大選的氣氛也傾向維持留在歐元區不變，減輕投資人擔憂，由法國股市領頭，創下金融海嘯以來新高，股市表現吸睛。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，政治風險下降外，歐洲本身經濟也有好消息，除了復甦較緩慢的西班牙外，歐元區主要國家 PMI 不僅高於榮枯分水嶺的 50，更有 55 以上的水準，凸顯歐洲製造業對未來充滿信心。

另一方面，代表目前整體需求的進口年增率同樣樂觀，除荷蘭外皆為正成長，義大利、西班牙及奧地利等國進口年增率更高達雙位數，顯示歐洲未來的經濟都很健康。

鉅亨網投顧進一步指出，觀察金融海嘯之前，在 2000-2009 年間，歐洲經濟政策不確定性與歐洲股市波動率間走勢一致，當經濟政策不確定性升高，歐洲股市跟隨下跌且波動程度因此加大。

2009 年後，由於美國聯準會及歐洲央行相繼推出量化寬鬆政策，大量資金推升股市並壓抑股市波動程度，使得兩者間的走勢不如過往般緊密。但一般而言，當經濟政策不確定性快速上升時，股市大跌風險也因此增加，隨著近期政治風險降低，歐洲經濟政策不確定性下降機率高，股市波動度可望繼續維持低檔。

朱挺豪建議，法國大選第一階段結束後，歐洲央行內部再度傳出縮減寬鬆規模的雜音，因此歐元兌美元具有升值空間，歐元轉強機率較高，較仰賴出口及債券購買計畫的大型公司可能受傷，而較著重於內需的小型公司則可望受益，投資人可透過小型類股基金布局歐洲。