基金經理：ETF堪稱“大規模殺傷性武器”

北京時間28日彭博稱，FPA Capital Fund的基金經理說，上市交易基金(ETF)堪稱“大規模殺傷性武器”，它們扭曲了股價，并埋下了市場暴跌的種子。

“當這個世界認定基本面研究不再必要、投資者可以兩眼一閉買入指數基金和ETF而完全不必顧及估值時，我們說那就是恐怖的時候到了，”這家規模7.89億美元主動型管理基金的經理人Arik Ahitov和Dennis Bryan在4月6日給投資者的信中如此說。

兩位經理人說，潮水般的資金流入被動型?品，導緻股價走勢亦步亦趨，市場與基本面日益脫節。市場一味走高，也就此埋下了暴跌的種子。美國ETF市場資?規模大約在2.7萬億美元左右，其中大多數是指數挂??品。彭博數據顯示，今年迄今新流入這些ETF的資金已超過1，600億美元。

“這種新的市場結構尚未經曆過考驗，”Bryan在接受電話采訪時說，同時他指出，在被動投資者像今天這般舉足輕重時，股市還不曾有過大跌。“一旦出現?售，那勢頭會猛烈無比。”

根據彭博匯編的數據，在1986-2010這20多年時間裡，總部設在洛杉?的FPA Capital在前基金經理Robert Rodriguez的管理下，表現一直是美國股票基金中的佼佼者，年回報率高達14.5%，遠高于羅素2000指數8.5%的年度漲幅。

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