【異動股】恆大(03333-HK)「雙喜臨門」敵不過淡友

中國恆大(03333-HK)公司自上月尾起，8次回購只共涉約59億元，59億代表什麼，代表支持股價，同時，野村發表報告，認為恆大基本面改善，故將其目標價由5.58元，大升78%至9.95元，維持「中性」評級。

對於恆大來言，兩件事均有利恆大，不過，今日恆大出現股價卻出現大跌6.2%，收報8.68元，成交1.93億股，涉資17.13元。恆大為什麼跌得這麼急，暫不明原因。不過，由今年初至今日收市價，已累積升幅約90%。

而恆大昨日(25日)在場內回購2.15億股股份，佔已發行股本1.56%，作價介乎每股8.63元至9.31元，付出總額19.66億元，是連續第七天回購。集團自上月尾至今，已在場內進行了8次回購，涉及6.75億股股份，佔已發行股本4.9%，金額約59億元。

野村上調目標價，其理據是恆大的土地儲備成本低，地價平均每平方米為1600元人民幣，佔項目平均售價的15%，且旗下約60%項目的均價都有顯著增長，尤其是在三至五線城市。

至於市場關注的負債問題，報告指，恆大於上月底公布582個項目，新策略將集中提升盈利能力及降低槓桿比率，包括今年償還70%的永續債，將有助改善基本因素，該行預料恆大今底的淨負債比率，將會由2016年底432%降至234%，毛利率將會改善。

野村將恆大今明兩年盈測分別上調2%及92%，至到102.3億及244.4億元人民幣，即今年增長1.12倍，明年加快至1.39倍。

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