港股盤前─外圍變數多 觀望氣氛濃

港股上周波動，主要因地緣衝突激發避險情緒，中國也加強金融業的監管。目前朝鮮半島風險稍回落，市場本周重新將焦點放回法國大選結果，以及美國總統川普將公佈的稅改計劃上。市場人士指出，法國總統大選競爭雖然激烈，但相信最終結果要待 5 月的第二輪選舉才能塵埃落定，反觀美國的稅改政策，將直接影響大市氣氛，一旦稅改計劃遇阻，美股將借勢大調整，打擊全球股市。

香港《文匯報》引述永豐金融研究部主管涂國彬表示，美國的稅改計劃，刺激美股近一季的造好，若美國稅改遇阻，肯定會影響到美股投資氣氛。與此同時，大家也不能忘了法國大選情勢，尤其是巴黎在此前又發生了恐襲，讓法國大選充斥着不確定性。

不過，第一上海首席策略師葉尚志認為，巴黎恐襲後，紐約期金未見進一步上升，反映市場頗冷靜。

總體上，反映金融市場系統性風險基本受控，估計港股大盤有進入短期尋底尾聲的可能，一方面要保持警覺性，但另方面若法國總統首輪大選，符合投資市場預期，加上美國稅改成功的話，不排除港股會被挾升。

最新消息，出口民調與內政部的初步計票結果均顯示，一如選前預期，中間派的馬克隆 (Emmanuel Macron) 與極右派的瑪琳．勒龐 (Marine Le Pen) 將於法國第一輪總統選舉出線，聯袂進入 5 月 7 日舉行的第二輪決選。

港股上周五 (21 日) 主板成交額減少至 611 億多元 (港元，下同)，做空額更僅有 62 億元，做空比例回落至 10.2%，「空軍」開始有收斂跡象。他指出，納指重新轉強，阿里巴巴及臉書雙雙創新高，有可能支撐同屬科網股的騰訊 (0700-HK) 再攀升，為大市帶來推動作用。

他表示，投資者可關注港元的拆息有否上揚、紐約期金是否仍受制於 1300 美元關口。中期而言，隨着貝萊德及德意志資產管理支持 A 股加入 MSCI 指數後，料對 A 股及港股會帶來正面作用。

涂國彬卻較謹慎，指除了外圍風險外，A 股表現也不理想，滬指上周連跌 3 日，即使近期公佈的內地經濟數據樂觀，股市卻爬不動，這反映近期中央對金融監管的收緊，打擊到市場流動性。他認為，金融「去槓桿」將是 2017 年的內地重要工作，故 A 股金融板塊未許樂觀。

香港市場方面，每逢指數反彈，成交也未有好好地配合，相信 24000 點的支持力度，不是非常堅定，如果有甚麼壞消息一旦出台，將會極速拉低港股。故他認為，港股本周應多持觀望態度，指數恐怕還需再調整，同時也要視乎 A 股能否有較好的反彈，操作上宜謹慎。

《星島日報》耀才證券研究部總監植耀輝稱，法國大選暫時對港股影響不大，因為法國大選分兩輪選舉，即第一輪有候選人取得過半數選票才不會有第二輪。法國大選從 1965 年開始未有試過首輪便有人當選，故相信要在 5 月第二輪才會得知結果。

他指出市場比較關心北韓 4 月 25 日的建軍節，若北韓有所動作，甚至進行核試，則地緣政治為市場增添不明朗因素，並預期本周港股於 23800 點至 24500 點間波動。

君陽證券行政總裁鄧聲興則認為，地緣政治對市場影響不大，因為市場之前已消化該消息，故歐洲情況不會對港股造成太大影響。