〈雄安新區效應〉房市投資迅速升溫 分析師卻很「淡定」？

《CNBC》報導，中國政府宣布於北京外圍地區打造新經濟特區，引發該地區 房地產投資迅速升溫，但分析師對此全新大型城市的整體經濟貢獻，並沒有那麼樂觀。

美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 策略師週三 (5 日) 公布研究報告指出，「對該地區的確有些直接經濟效益，但就我們所預估，此對整個中國的實際影響應是相當有限。」

儘管分析師預期，目前仍相對落後的該地區基礎建設投資將能受刺激，但雄安新區預計將分擔首都一些機能以外，同時也可能以衝擊其他城市作為代價。

「就我們觀點來說，雄安新區是用來彰顯北京所面臨的一些特殊問題，且也並未預告中國將迎來新一輪大型基礎建設擴建。由於北京政府欲抑制債務增加，我們預期雄安新區附加的投資量，多數可能會來自其他地方。」美銀美林暗示，此連接北京、天津及河北的計畫可能不會如此成功。

花旗投資研究 (Citi Research) 的計算同時指出，該經濟新區的建設，將僅需要全球總粗鋼生產量的一小部分。

野村集團 (Nomura) 分析師對中國新經濟區的反應也並不強烈，該機構分析師 Yang Zhao 及 Wendy Chen 表示，他們預期此計畫僅能輕微刺激固定資產投資成長，特別是基礎建設及房地產投資。

野村分析師預估未來 5 年，該地區基礎建設及房地產的年投資直接增量，約為 5000 億人民幣 (725 億美元) ，「不過，打造新區的實際影響可能不大，因為對雄安投資的加速，或得伴隨北京投資減緩。」

此外，該計畫對經濟成長的影響或也有限，因為該計畫對貨幣政策高度依賴，中國整體貨幣政策仍可能維持謹慎，以為了抑制資產泡沫及金融風險，排擠掉其他可能或私人投資支出。