Fed升息又一受害者：愛用「零利率分期」的美國零售業

《華爾街日報》報導，目前美國聯準會 (Fed) 仍在繼續執行本次的升息循環，而隨著市場利率受到 Fed 升息所推升，目前美國實體經濟恐怕出現了一個巨大受害者，那就是美國零售商。

由於美國零售業「零利率分期付款」的消費型態十分常見，舉凡從買車、買家具、買首飾，甚至買一台庭院割草機，都可以隨處可見零售業者利用「零利率分期付款」之手法，刺激營收。

一般而言，使用「零利率分期」之美國商家，通常需要先向銀行機構支付商品售價一定比例之費用，商家才能夠使用「零利率分期」，故雖然消費者享受到了零利率分期之優惠，然而事實上，是商家自己吸收了分期的利息成本。

舉例：如一個價值 1 萬美元的浴缸，美國零售商則可能需要先向銀行機構支付 10% 之費用，即為 1000 美元，之後零售商才能夠使用零利率分期之優惠吸引消費者，而消費者在購入浴缸之後，在按月向銀行繳還貸款。

而為何 Fed 升息又會造成使用「零利率分期」行銷手法之零售業者，身受其害呢？

這主要是因為，美國市場利率正廣泛受到 Fed 升息循環所推升，而美國零售業者支付給銀行機構之利息費用，通常會與倫敦美元拆款利率 (LIBOR) 作掛鉤，隨著 Libor 依傍著 Fed 升息循環而持續走高，估計銀行機構向零售商索取的利息費用，也會隨之調升。

如下圖所示，截至上週四 (23 日) 最新 3 個月期 LIBOR 已經攀升至 1.15% 一線，再創 2009 年四月份以來的新高水平，累計 Fed 自 2015 年末進入升息循環至今，LIBOR 漲幅已飆逾 90%。

加拿大商道明銀行 (TD Bank Financial Group) 零售商信用卡部門主管 Mike Rittler 對此表示，確實在 LIBOR 快速走升的環境之下，美國零售業者的利息成本將會顯著上升，但零售商可以透過縮減「零利率分期」期間之方法，來降低利息成本。

市場人士分析，由於「零利率分期」已成為美國民眾消費型態中，十分常見的消費方式，估計美國零售業者恐怕是無法放棄該種行銷方法，儘管利率上升會增加業者的利息成本，但是業者只能盼望，在 Fed 升息的過程之中，美國經濟前景也能持續向好，盼景氣的回溫能夠繼續刺激美國民眾的消費力道，繼續增長。