流動性緊縮！中國逆回購利率日內飆漲160%

週四 (30 日) 中國人行 (PBoC) 連續第五日暫停公開市場操作，並且週四人行逆回購 (附賣回) 還到期 400 億人民幣，故週四淨回籠資金 400 億人民幣，累計本週為止中國人行共回收了 2600 億人民幣回籠。

在中國人行持續收緊市場流動性的壓力之下，截至週四 (30 日) 午盤，上交所 GC001 之國債逆回購利率出現暴漲至 27.7%，日內漲幅高達 168.12%，顯示市場資金面嚴重吃緊。

而除了中國人行收緊貨幣政策以外，由於第一季季末中國銀行業將面對到中國人行的宏觀審慎評估考核 (MPA)，查核中國銀行業之資本適足率、槓桿率、資產負債表情況、銀行資金流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策等範疇。

市場分析師對此分析，由於受制於期末 MPA 考核壓力，銀行業必須收窄廣義信貸規模，故大量地向非銀機構回收理財商品、拆款合約等，都造成了目前短期債券利率大幅上揚的重要原因。

中國華創證券分析師則認為，展望第二季中國資金面，恐怕仍是易緊難鬆，在目前全球經濟向好、通膨快速回溫的場景之下，中國人行並沒有理由再回頭執行貨幣寬鬆之政策。