滬深盤前─傳滬自貿區外企擬允上A股 吸血效應壓力大

中央深改組會議日前審議通過了《全面深化中國 (上海) 自由貿易試驗區改革開放方案》。市場傳聞《全改方案》涉及諸多重磅內容，其中包含允許外資企業在中國主板、創業板上市。若消息屬實，上述方案同時兼顧滬深兩市，較早前上交所的籌劃國際板還更進一步。

市場認為，外企在大陸上市等同於加大市場供給，「吸血效應」短期對 A 股反倒構成壓力。周一 (27)A 股 3 大指數全部收綠，滬綜指微跌 0.08%，報 3266 點；深成指與創業板指分別下行 0.61%、0.9%。不過上海自貿區板塊逆勢飄紅，升逾 1%，板塊內長江投資漲超 5%，錦江投資、界龍實業、陸家嘴均升 2%。分析指出，上證指數正在逼近去年 11 月底的 3301 點頂部，短期內不宜失守 30 日線。

《上海證券報》援引知情人士稱，近期國務院將印發《全改方案》正式版本，對上海自貿區下一步改革進行全面部署落實。據指，一些涉及國家事權的改革事項，有望在《全改方案》出爐後獲得突破。上海自貿試驗區在利用外資方面或將有新突破，允許外資企業在大陸主板、創業板上市，在債券市場融資或將成為可能。

近幾個月來，允許外資企業來華上市被高層頻繁提及。國務院副總理張高麗上周於博鰲亞洲論壇開幕致辭時亦強調，大陸開放的大門始終對世界是打開，而且隨着發展只會越開越大，大陸將大力優化外商投資環境，「支持外商投資企業在國內上市、發債。」

上海證交所數年前便雄心勃勃籌劃推出國際板，可惜千呼萬喚出不來。隨着滬港通、深港通先後起步，滬倫通又在研究中，大陸資本市場的開發力度正在漸漸加碼。

著名經濟學家宋清輝接受香港《文匯報》採訪時表示，若上海自貿區當真允許外資企業在主板、創業板上市，意味着同時兼顧了滬深交易所，較早前規劃中的國際板只限於上交所前進了一步。

宋清輝指，開放外企在大陸上市，有助於加快大陸金融市場對外開放和人民幣國際化的進程等，惟此番特別提及創業板，一方面是與上海自貿區內外資創新小企業較多有關；另外，創業板較於主板而言估值更具吸引力，放開創業板有利於吸引這類外資企業。

此舉自然將支持外企拓寬融資渠道，於大陸資本市場而言，在宋清輝看來亦利於推動股市繁榮、並加快多元化資本市場的建立，同時倒逼大陸上市公司提高質量，上述種種無疑將對 A 股形成大利多。

但同時，港股的市場地位則可能因此受到衝擊，影響的程度則取決於外資企業在 A 股上市的數量與質量。

最新官方數據顯示，上海自貿區建立 3 年以來，累計新設立企業 4 萬戶，新設外資企業數佔比從自貿區掛牌初期的 5% 上升至約 20%。據此推算，區內外資企業數量或約 8000 家。

事實上，諸多知名外資企業對大陸資本市場躍躍欲試。媒體披露，約 6 年前可口可樂公司高管就直言，很有興趣尋找在上交所上市的機會，據稱當時可口可樂已經與大陸政府商討上市事宜。

早前業界亦擔憂，外資企業在大陸上市或牽涉諸多複雜的技術細節，如不同的會計準則、信息披露規則有異等，宋清輝指，目前尚不清楚外企在大陸上市的具體操作細節，但技術問題應當均可妥善解決。

展望後市，昨日市場受到一定程度衝擊但多方也保持了較好的護盤力度，兩市指數的跌幅並沒有進一步放大，臨近收盤杭州亞運會、港口航運等板塊再次拉升護盤，昨日表現相對較弱的創業板也沒有跌幅進一步放大的表現，因此認為後市仍將以高位震盪為主，故此在大盤方向的選擇上仍需觀望。

技術上，上證指數正在逼近去年 11 月底的 3301 點頂部，短期內不宜失守 30 日線。

中證網援引分析人士指出，流動性季末趨緊、獲利回吐等因素給市場後續走勢蒙上陰影。目前市場仍是存量資金博弈，隨著反彈至一定高點，資金分歧加劇，盤面難免會產生震盪，而多方與空方的博弈會更加的頻繁和劇烈。後續若要展開新的上漲過程，還有待新增資金進場。

從目前看，後市大盤還將延續震盪攀升的格局，後市還有一定的上升空間，但由於仍然是存量資金博弈的市場，大的趨勢性行情不會有，走的會比較慢，有可能會是「進二退一」等慢牛走勢，雖然大盤整體漲幅不會很大，但結構性的行情會比較火熱。