哪個原因最可能引爆美股崩跌？最多經理人認為是...

根據美國銀行美林 (BAML) 周二 (22 日) 公布的 3 月份最新調查，全球基金經理人認為美股已漲過頭的比例，來到 17 年新高；認為美元價格已高估的比例，也來到 10 年多新高。他們如今認為最可怕的美股牛市終結者，是利率升高，而不再是上個月比例最高的保護主義政策。

這份調查於本月 10-16 日進行，訪問了全球 200 位基金經理人，經理資產總額達 5.92 億美元。結果顯示，約 1/3 受訪者認為美股已高估，認為美元已高估的淨比例也達 32%，創 2006 年 6 月以來新高。

至於受訪者認為市場最擁擠的交易，仍是做多美元。雖然比例已較前月略降，來到 39%，但仍遠高於排名第二的做多銀行股，比例有 16%；以及排第三的放空公債，比例達 15%。

此外，本月調查有多達 36% 的經理人認為，利率升高會是最可能造成牛市中止的導火線，比例超越排名第二的企業獲利走軟，以及上個月第一名的保護主義政策。

當他們被問到，美國 10 年期公債殖利率若持續停留在哪個水準，會導致美股跌入熊市：高達 67% 的受訪經理人認為，此一「危險水準」是在 3.5%-4%；僅約 1.5% 認為，來到 2.5% 就危險了。目前美國 10 年債殖利率已降至 2.41%。