大股東清倉式減持愈演愈烈 證監會將進一步規範

在 2016 年年初證監會出台《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》後，部分重要股東仍頻現 “清倉式” 減持的現象。

Wind 數據統計顯示，2017 年初～2017 年 3 月 7 日，滬深兩市共有 354 家上市公司重要股東通過二級市場進行減持，涉及股份數量達到 32.2 億股，減持套現市值約 362.8 億元。

而年內減持套現金額超過 1 億元的上市公司有 85 家。其中，世紀遊輪、山東鋼鐵、同力水泥重要股東減持套現金額超過 10 億元位居前列。分別套現 38.028 億元、17.997 億元和 14.503 億元。

重要股東清倉式減持引關注

一段時間以來，“清倉式” 減持一直受到關注。比如山東鋼鐵 2 月 24 日晚間公告稱，天弘基金管理的天弘平安長江 1 號資管計劃於 2 月 23 日通過大宗交易累計出售公司共計 4.21 億股，減持比例為公司總股本的 4.99 %，減持均價為 2.73 元 / 股，減持套現金額約 17.99 億元，減持後上述資管計劃不再持有公司股票。

根據《每日經濟新聞》記者不完全統計，年內包括世紀遊輪、同力水泥、天目藥業、兄弟科技等在內的等多家上市公司，都遭到了控股股東或重要股東清倉式減持。

而除了清倉式減持之外，還有部分公司也存在無序減持的情況。其中山東墨龍最為知名，2016 年 10 月 26 日，公司三季報稱，預計 2016 年淨利潤為 600 萬元～1200 萬元。隨後公司股價震盪走高，並在 2016 年 11 月 2 日盤中高至 13.55 元創一年多來新高。不過，今年 1 月 26 日，公司發佈業績預告修正公告，預計 2016 年公司虧損 4.8 億元～6.30 億元，公司披露的業績出現 “崩塌式變臉”。

在公司披露業績出現 “崩塌式變臉” 之前，公司董事長張恩榮父子大量減持。2016 年 11 月 23 日，公司實際控制人張恩榮之子、總經理張云三減持 750 萬股，套現逾 8000 萬元。今年 1 月 13 日張恩榮也減持 3000 萬股，套現近 2.8 億元。父子二人合計減持 3750 萬股，套現 3.6 億元。而目前張恩榮父子因涉嫌違反證券法律法規已被立案調查。

經濟學家宋清輝則對《每日經濟新聞》記者介紹稱，據清暉智庫統計，目前重要股東一般都傾向於精準減持，這已屢見不鮮。雖然減持股票是上市公司重要股東的基本權利，但是這種精準踩點式的減持行為，不利於保障中小投資者利益和維護市場穩定。因此，建議監管層進一步完善現有規章制度，對上市公司重要股東的減持亂象加以規範。若放任上市公司重要股東清倉式減持等行為，將會給投資者帶來傷害。

業內：重要股東減持影響大

針對上市公司大股東減持亂象，證監會此前也旗幟鮮明地表達了不支持的態度。今年 1 月 20 日，證監會發言人張曉軍在證監會例行新聞發布會上針對大股東減持現象就表示，股份轉讓是上市公司股東的基本權利，但權利的行使必須依法合規，在不影響市場秩序的前提下進行。證監會倡導長期投資、價值投資的理念，也將切實履行維護市場秩序的職責。

張曉軍同時表示，大股東在減持股份時應當誠實守信，嚴格按照法律法規、自律規則並遵守承諾，不得濫用控制地位和信息優勢侵害中小股東合法權益。對於減持過程中涉嫌信息披露虛假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為，證監會將堅決查處，嚴格追責。

然而，，雖然 2016 年初證監會出台了《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，其中新增多項要求，如上市公司（持股 5% 以上）大股東三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的 1%。但諸如 “清倉式” 減持現象依然頻頻出現。

據《證券時報》報導，3 月 7 日，證監會副主席姜洋在全國政協經濟組駐地接受記者採訪時也表示，正在研究進一步規範大股東減持。

針對上述現象，宋清輝對《每日經濟新聞》記者表示，近期以來，一些上市公司重要股東通過精準減持、清倉式減持和頻繁減持等行為，已經引起了市場的廣泛關注。因為他們身份特殊，在轉讓股份時往往會產生遠大於中小股東的影響力。因此，只有進一步完善大股東及董監高減持制度，嚴管信披，對過度、惡意減持行為加以規範，上市公司重要股東減持股份時才不會恣意妄為。否則，不但會令股市承壓、投資者利益受損，而且還可能危及市場健康發展，甚至可能讓宏觀經濟面臨 “失血” 之憂。