錯估升息風險？上週黃金淨多單大增4萬口 創6個月來最大增幅

《Investing.com》報導，近日美國聯準會 (Fed) 鷹聲大作，甚至主席葉倫更曾在上週五 (3 日) 明確指出，目前全球經濟前景與風險可謂是相當平衡，考量到勞動力市場持續健康，三月份升息將是「相當合適」之決定。

而不僅僅是葉倫大作鷹派表態，甚至其他在 2017 年擁有投票權的 FOMC 委員包括：Fed 副主席費雪 (Stanley Fischer)、Fed 第三把交椅紐約 Fed 主席杜德利 (William Dudley)、達拉斯 Fed 主席卡普蘭 (Robert Kaplan)、費城 Fed 主席哈克 (Patrick Harker)、FOMC 理事布蘭納德 (Lael Brainard) 等人，皆已在近日明確表態支持升息。

然而弔詭的是，雖然 Fed 近日持續拉升市場的升息預期，市場也相當買單，目前市場預期 Fed 三月升息之機率已達 79.7% 近八成之概率，但另一方面市場卻在上週反手增持黃金多單，黃金期貨市場此前似乎未能反映出「升息」之風險定價。

據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示，統計至上週二 (28 日) 止，黃金之非商業持倉 (投機部位) 淨多單大增了 4 萬口之多，創下自 2016 年九月份以來的最大單週增幅，顯示在上週三 (1 日) 之前，黃金市場完全沒有料到 Fed 會忽然作出鷹派表態、強烈暗示三月份將再次升息。

黃金在上週四 (2 日) 已大跌了 1.37%，上週五 (3 日) 再跌 0.52% 以每盎司 1226.5 美元作收，創下近兩週以來的新低水平。

市場人士分析，本週五 (10 日) 即將公布的美國非農就業數據將會至關緊要，因為這恐怕將關乎到六月份 Fed 會不會再次升息，倘若 Fed 接續三月升息之後、六月再度升息，那麼升息之幅度如此劇烈，恐怕將會大大打擊黃金的後市表現。