中國2月財新服務業PMI為52.6 增速放緩 但企業對前景依舊樂觀

2 月份，綜合指數回升，主要動力是製造業生產加速擴張。不過，後者的增速在整體看來仍屬溫和，低於去年第四季各個月份。另一方面，服務業的營運活動增速輕微放緩，為 4 個月來最低。財新中國通用服務業採購經理人指數 (PMI)，經季節性調整後，從 1 月份的 53.1 降至 52.6，顯示增速尚小。

與綜合產出的趨勢一樣，新業務總量的增速在 2 月份也上升至可觀的水準，創下 2013 年 3 月以來次高的增速紀錄，僅次於 2016 年 12 月。製造業新訂單增速顯著，為 31 個月來次高紀錄，促進了綜合訂單總量的增長。服務業的新訂單也有可觀增長，增速與年初持平。調查顯示，最近客戶需求改善，加上在新市場的開拓，促進了新訂單的增長。

2 月份，服務業的人員招聘保持擴張趨勢，但擴張率較年初創下的 20 個月最高紀錄輕微放緩。同時，製造業的人員招募僅有輕微收縮，收縮率為兩年來最小。服務業的人員招募持續增長，促成了綜合招募總量在 2015 年 5 月以來首次出現增長。

月內產能壓力持續，製造業與服務業的積壓工作量皆有所增加。服務業積壓業務量的增速雖然輕微，但已是 2010 年初以來最顯著。製造業則相反，工作積壓率放緩至 9 個月以來最輕微。兩者綜合，整體積壓工作量連續 12 個月增長，但增速輕微。

2 月份，製造業的平均投入成本繼續大幅上升，但升幅放緩至 4 個月以來最小。服務業成本負擔微幅上升，升幅為去年 11 月以來最輕微。兩者綜合，平均投入價格進一步明顯上升，但升幅為 4 個月以來最小。

在投入成本漲幅放緩的情況下，綜合產出價格在 2 月份亦放緩了上升步伐，為 2016 年 9 月以來最小升幅。製造業產品售價雖然升幅較大，但已是 5 個月以來最小。服務業企業的整體定價力受制於市場競爭壓力，平均收費價格與上月幾乎相同。

2 月份，對於營運增長的展望，製造業與服務業企業皆保持樂觀。製造業樂觀度創下 21 個月新高，服務業信心較 1 月份的 11 個月高點輕微回落。兩者綜合，營運展望整體樂觀度微升，為 2015 年 5 月以來最高。