香港2月製造業PMI為49.6 經濟走勢依然疲軟 港元匯率和海外需求是關鍵

香港民間經濟繼 2017 年首月表現低迷後，2 月份持續呈現疲軟走勢。產出與新訂單量再度下跌，加上大陸需求疲弱，促使企業裁員，並減慢前置庫存的累積速度。此外，成本上揚速度已連續三個月維持緩和，企業得以調低產出的售價。

經調整季節性因素後，2 月份 IHS Markit 所公佈的香港採購經理指數 (PMI) 為 49.6，較上月的 49.9 為低。跌幅雖然輕微，卻反映了香港民間企業的經營環境並不穩固。對於業務前景，企業的信心度維持看淡。

市場對香港產品和服務的需求減少，再次成為 2 月份採購經理人指數下跌的主要因素。產出和新訂單量同時下跌，但幅度已較 1 月份收窄。受訪業者指出，經濟低迷、美元走強，導致客戶需求下滑。

港元匯率轉強，間接推高了香港的出口價格，影響國際價格。企業在 2 月份新接的出口訂單，縮減率為 2016 年 4 月以來最高；至於來自於大陸的新訂單，亦已連跌 31 個月。

儘管需求疲軟，企業依然憧憬訂單數將增長，因此在 2 月份持續累積庫存，惟採購活動和投入品庫存的擴張率已經放緩。企業添購投入品，令供應商配送活動更頻繁。業者報告，供貨耗時已連續第三個月延長，不過平均程度尚屬輕微。企業又提及，紙板等物料供應有所短缺，導致供應商表現倒退。

IHS Markit 的經濟學家 Bernard Aw 表示，香港民間企業的整體經營環境由 2017 年開始以來就大致停滯，至 2 月份時逐漸惡化。產出與新訂單持續下跌，導致產能過剩，促使企業栽減職位。

Bernard 指出，香港市場的需求疲弱，海外需求亦一直未能填補。出口訂單持續負增長，而大陸對香港產品及服務的需求則進一步下跌。從庫存累積速度放緩來看，企業在客戶需求偏軟的情形下，似乎對原先儲備庫存的部署減退了一些力道。經濟低迷，滙率走強，打擊了客戶需求；經營者看淡產出前景，信心徘徊在低點。