美股居高思危 REITs高股利優勢 為最佳避風港

今年以來，美股展現驚人氣勢，三大指數持續走高，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，目前美股指數已來到高檔，本益比超過歷史平均水準甚多，在這種條件下，投資人應有居高思危的意識，建議將部分資金挪往位階較低以及防禦屬性的商品，對整體資產配置才會更為有利，其中，美國 REITs 今年獲利成長估計可達 4~6%，股利率水準高達 4%，配合川普今年積極擴大美國基礎建設及內需市場的政策紅利，可望成為後市資金最佳避風港。

李文孝指出，觀察美國總統大選前後，REITs 與美債走勢關聯度開始有所轉變，利率走升所帶來的衝擊似乎有利空鈍化現象。聯準會主席葉倫近期的談話，市場解讀溫和偏鷹，使得 3 月升息預期微幅提高；但葉倫同時也提及，川普的稅務及開支計劃不一定會讓聯準會加息，美元在『實際中』如何反應，仍有很大不確定性。但無論升息與否，美國經濟逐漸復甦是事實，對於開始走基本面行情的 REITs 而言相對有利。

李文孝表示，美國經濟維持向上格局，有利於帶動 REITs 產業成長動能，包括：2 月 ISM 製造業指數連升六個月至 57.7，為 2014 年 8 月以來最高，其中，新訂單指數升至 65.1，創 2013 年 12 月以來新高；另外，美國 1 月非農就業數據達 22.7 萬人，遠優於市場先前估計的 17.5 萬人，失業率在 4.8% 低檔，就業情況良好，預期可帶動消費成長，有利各類型 REITs 產業上調租金。

李文孝指出，未來二年美國 REITs 獲利成長仍有不錯的水準，外資券商預估 2017 年整體市場獲利成長率可達 5%，2018 年可提升至 6.2%，其中以特殊型 REITs（數據中心、倉儲）、獨棟宅的獲利成長幅度較大。數據中心 (Data Center) 受惠網路及雲端需求日益提升，以及企業數據委外比例將逐步增加的帶動，前景看好，為獲利成長力道最佳的 REITs 產業。

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